国内铅锌消费疲软 欧洲锌库存“见底”

　　4月份，沪锌价格冲高回落，4月中旬，沪锌价格上涨至2.9万元/吨附近。截至4月29日，沪锌主力合约价格收盘价为27950元/吨，月涨幅4.33%。目前来看，地缘政治局势进一步推升了欧洲的能源价格。欧洲地区的锌冶炼厂复工意愿不强，欧洲锌显性库存进一步去化，伦敦金属交易所（LME）欧洲仓库的锌库存几乎清空，较强的锌现货价格拉升期货价格，使得伦锌价格偏强运行。由于我国仍旧需要进口大量的锌精矿，因此国外高价格也逐渐向国内传导，使得国内锌价也跟随性上涨。

　　4月份，沪铅价格维持盘整，维持在15350元~15850元/吨。截至4月29日，沪铅主力合约价格为15695元/吨，月跌幅0.79%。

　　下游企业开工率低于往年同期

　　4月份，国内铅锌加工费下滑，国产锌精矿加工费价格区间为3500元~3900元/金属吨，国产铅精矿加工费价格约为900元~1000元/金属吨；进口精矿加工费上涨，国外锌精矿加工费上涨至240美元/干吨左右，铅精矿加工费维持在85美元/干吨。国内港口的铅锌库存维持低位，主要原因是国内精矿进口利润一直维持倒挂，企业进口意愿不强，导致了国内外铅锌精矿加工费走势分化。

　　从下游初端消费看，锌的下游企业开工率普遍低于往年均值，呈现旺季不旺的特征。

　　铅的下游消费主要集中在铅蓄电池领域，从铅蓄电池企业周度开工率来看，4月份的开工率较3月份明显下降。由于铅蓄电池的主要消费地区集中在华东以及华南地区，因此国内疫情直接影响下游消费。

　　欧洲锌库存低

　　截至4月29日，SMM七地锌锭库存总量为27.71万吨，较3月份同期增加3200吨。在上海地区，虽然有证即可提货，但目前没有实际提货，上海锌锭库存延续累库；在天津地区，锌锭到货量增加，去库同样增加；在广东地区，锌锭入库节奏放缓，市场整体到货量相较前期少量下降；在浙江地区，下游企业采购量增加，延续去库状态。

　　国外LME锌库存则明显去化，截至4月29日，伦锌库存已经降至95350吨，而去年同期库存为29万吨以上，而LME的欧洲仓库锌库存已经降至375吨，基本上处于无库存状态，现货升水也维持在10%溢价幅度以上。能源危机加上锌现货紧缺，使得国外锌价长期保持强势。（作者：中信建投期货 王贤伟）

　　 转自：中国有色金属报