钢价短期内或有小反弹难有反转

　　农产品抵购房款、公务员进村卖房……为了刺激房地产行业复苏，在调整房贷利率等传统手段外，各地使出了浑身解数，房地产行业也确实出现了回暖迹象。数据显示，5月份，全国房企销售额累计达到1.05万亿元，销售面积累计达到1.09亿平方米，环比均有所增长；6月中上旬，全国80个重点城市新建商品住宅累计成交量达1416万平方米，环比增长18%。这表明，稳定房市的相关政策已经开始发挥作用，房地产行业正在缓慢复苏。

　　作为用钢大户，房地产行业每年对各类钢材的需求量在3亿吨以上，居下游用钢行业首位。虽然房地产行业复苏有助于改善需求预期，但在笔者看来，现阶段房地产行业回暖对钢市的提振有限，预期需求暂不具备转化为有效需求的条件。原因主要有以下方面：

　　首先，房地产行业相关数据虽有所回暖，但涉钢指标并未出现明显改善。数据显示，5月份，全国房屋新开工面积为1.19亿平方米，同比下降41.8%；房屋施工面积为1.3亿平方米，同比下降39.7%；房地产开发投资额为1.3万亿元，同比下降7.8%。这说明，现阶段房地产行业资金紧张的问题并未得到有效改善，与钢材消费相关的核心数据仍处于低迷状态。

　　其次，从销售数据回暖、房企资金流动性改善到房屋新开工面积、施工面积等核心涉钢数据改善，需要一个过程。换言之，当前房地产行业销售数据回暖对钢市的实质性利好可能要到9月份才能兑现，甚至到第四季度。因此，短期内对房地产行业回暖不宜期待过高。

　　最后，从行业周期性角度来看，当前房地产市场整体进入存量阶段。即使有政策层面的不断加持和刺激，房地产市场的景气度也较难恢复到曾经的高位水平，整体回升幅度有限，对钢材需求的拉动作用也有限。

　　对于钢铁行业而言，要想寻求需求的有效支撑，必须将目光聚焦到交通、物流等基础设施建设或制造业领域。就目前的市场来看，经历了一轮下跌后，市场进入了阶段性修复周期，很多黑色系品种出现不同程度的反弹。只是需求疲软对钢价上涨的抑制作用仍尤为明显，再加上钢焦博弈加剧，钢材成本平台或将下移。在这种情况下，短期内钢价有反弹机会，但并不具备反转条件，更多的将在震荡调整中寻求新的突破。

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