近期钢价将“上有顶、下有底”

　　2月份已经过半，钢材市场一直在等待回暖的机会。以期货市场为例，自2月份以来，螺纹钢期货价格跌破4000元/吨的关口，热轧卷板期货价格也逼近这一关口，其后纷纷上扬。钢材现货市场多个品种价格在跟跌后迎来上涨。

　　笔者认为，2月上旬钢材价格“遇冷”的原因主要有以下方面：

　　首先，强预期遭遇弱需求。目前，钢材价格向上的驱动因素主要以稳增长政策带来的需求强预期为主，然而，下游终端需求放量始终有限。市场缺乏需求有效支撑，导致钢材期货、现货价格共振回落。

　　其次，煤炭、铁矿石价格有所“降温”，对钢材成本支撑力度减小。目前，在我国取消澳大利亚煤炭进口禁令的背景下，煤炭价格开始松动。叠加铁矿石期货价格逐渐回落，市场对原燃料价格下行导致钢材成本平台下移的担忧增多。受此影响，期货市场看空情绪渐浓，带动钢材现货价格弱势运行。

　　最后，钢材社会库存连续回升。截至2月14日，全国重点城市五大品种钢材社会库存量为1592.1万吨，周环比增加102.8万吨，增幅为6.9%。目前，钢材社会库存实现周度“八连升”，库存下降拐点仍未出现，导致市场参与者被动降价的行为增多。在此背景下，钢材价格难以形成持续上涨的动力。

　　目前来看，钢材市场“倒春寒”行情正在收尾，向好趋势已经显现，近期钢材价格将保持“上有顶、下有底”运行态势。

　　一方面，随着需求逐渐回暖，市场成交情况有望改善。后期，随着下游终端项目大面积开工，“施工季”即将到来，需求有望迎来修复性增长。特别是在“超强信贷”的刺激下，终端需求释放的持续性和强度有望进一步改善，从而利好钢材价格企稳回升。

　　另一方面，钢铁企业挺价意愿强烈，市场悲观情绪有望得到修复。近期，宝钢股份等钢铁企业上调了3月份钢材出厂价格。这将在一定程度上修复市场情绪，加强钢材价格的抗跌性。

　　笔者认为，在成本支撑转弱、宏观利好持续消化的背景下，钢材价格暂不具备快速拉升的可能，需求复苏的强度将成为影响价格走势的关键。短期内，钢材价格更多将以震荡调整为主。总之，短期内，钢材市场不会出现单边趋势性行情，钢材价格将在反复震荡中寻求新的突破方向。市场参与者要重点关注宏观政策对项目支持力度、需求复苏强度和资本市场心态的影响。（李玥滢）

　　 转自：中国冶金报