5月美国服装家居零售保持韧性

　　1　服装零售保持稳定 家居反弹

　　美国劳工部最新数据显示，5月消费者价格指数(CPI)同比上涨4.0%，这是美国CPI数据自2021年3月以来的最小同比涨幅。据美国商务部数据，5月零售额环比上升0.3%，核心零售额(除汽车与汽油)环比上升0.1%。具体来看，家具和家居用品销售额环比增长0.4%;服饰类销售额环比持平。

　　今年前几个月，美国零售一直不太稳定，零售额在1月份飙升近3%后，在2月和3月大幅下滑，4月才有所回升，5月零售销售延续反弹趋势。这表明当前美国消费虽处在温和降温通道中，但依然具有较强韧性，一季度美国经济萎缩可能仅为暂时性现象，二季度经济有望实现稳步增长。

　　服装服饰商店：5月零售额256.3亿美元，较上月持平，比去年同期下降0.2%，降幅收窄，比2019年同期增长15.6%。

　　家具家居商店：5月零售额112.1亿美元，比上月增长0.4%。较去年同期下降6.4%，同比降幅持平，比2019年同期增长11.7%。

　　综合商店(含超市和百货商店)：5月零售额725.8亿美元，较上月增长0.4%(其中百货商店环比增长0.3%)。比去年同期增长2%，比2019年同期增长22.4%。

　　非实体零售商：5月零售额1122.4亿美元，比上月增长0.3%，比去年同期增长6.5%，涨幅继续放缓，较2019年同期猛增82.1%。

　　2　4月库存继续下降

　　4月，美国服装服饰商店库存/销售比率为2.39，较上月下降0.8%;家具家居和电子商店库存/销售比率为1.65，较上月下跌1.2%。

　　据中信证券分析称，本轮美国批发商/零售商库存同比增速自2022年8月触顶下滑，按照当前库存去化速度外推，预计在今年三季度左右进入负增长阶段，被动补库将在四季度左右开启，对中国出口的负面拖累也有可能得到缓解。

　　3　中国占美服装进口份额继续低于20%

　　美国调查公司笛卡尔数据(Descartes Datamyne)数据显示，5月亚洲发往美国的海上集装箱运输量为147.4872万个，与去年同期相比减少20%。降幅与4月的19%基本持平。

　　按照产品类别来看，运输份额较高的家具类减少31%，大幅拉低整体水平。服装下降27%，鞋类下降35%，消费品明显下滑。按照出口来源地来看，份额接近六成的从中国大陆发出的赴美集装箱运输量减少19%，相比一季度下降三成有所恢复。同时，从越南发出的减少24%，从印度发出的减少25%。

　　纺织服装：1-4月，美国进口纺织服装373.6亿美元，同比下降23.1%。自中国进口83.4亿美元，同比下降33.7%;占比22.3%，同比减少3.6个百分点。自越南、印度、孟加拉和墨西哥进口同比分别下降26.9%、21.1%、18.8%和2.3%，占比12.8%、9%、7.5%和5.3%，分别增加-0.7、0.2、0.4和1.1个百分点。

　　纺织品：1-4月，进口102.7亿美元，同比下降24.4%。自中国进口35.1亿美元，同比下降35.1%;占比34.2%，同比减少5.6个百分点。自印度、墨西哥、巴基斯坦、土耳其进口同比分别为-26.8%、1.5%、-19.5%和-23.6%，占比15.7%、8%、6.1%和4.7%，分别增加-0.5、2.1、0.4和0.1个百分点。

　　服装：1-4月，进口278.1亿美元，同比下降23%。自中国进口53.9亿美元，同比下降32.9%;占比19.4%，同比减少2.9个百分点。自越南、孟加拉、印度和印尼进口同比分别下降27.3%、18.2%、16.7%和26.3%，占比16.1%、9.8%、6.6%和5.8%，分别增加-1、0.6、0.5和-0.3个百分点。

　　4　零售商业绩情况

　　● Gap

　　在截至4月29日的三个月内，Gap销售额同比下跌6%至32.8亿美元，可比销售额下跌3%，毛利率为37.1%，净亏损为1000万美元。按品牌分，Old Navy收入下跌1%至18亿美元，Gap大跌13%至6.92亿美元，Banana Republic大跌10%至4.32亿美元，Athleta也下跌11%至3.21亿美元。

　　● G-III Apparel

　　DKNY母公司G-III Apparel第一季度销售额同比下跌11.9%至逾6亿美元，净利润则从去年同期的3060万美元缩水至320万美元。

　　● GUESS

　　在截至4月29日的三个月内，Guess销售额同比几乎无增长，录得5.69亿美元，毛利率下滑至40.7%，净亏损1180万美元，上年同期净利润为797万美元。

　　● Macy's

　　美国零售巨头梅西百货第一季度销售额同比下跌6%至50亿美元，电商业务下跌8%，净利润从去年的2.86亿美元收窄至1.55亿美元，主要受消费者态度愈发谨慎影响。对于2023财年，梅西百货预计全年销售额在228亿美元至232亿美元之间，不及此前预期。

　　● Neiman Marcus

　　在截至4月29日的三个月内，美国高端百货零售商Neiman Marcus销售额同比下跌9%至10亿美元，息税折旧和摊销前利润大跌25%至1.24亿美元。该集团发言人表示，业绩的下滑与摆脱库存的促销活动增加以及消费者需求疲软有关，预计第四财季的毛利率可能会继续下降。

　　● Nike

　　据瑞信发表研究报告，5月中国传统电商平台的运动服饰销售额同比增长1%，不及4月12%的增幅，且国外品牌明显跑赢本土品牌。Nike线上销售额同比大涨69%，主要与去年的低基数以及618促销预售强劲、产品供应及中国到货率更高有关。

　　● PVH

　　在截至4月30日的三个月内，Calvin Klein母公司PVH销售额同比增长2%至21.6亿美元，毛利率为57.9%，净利润增长2.2%至1.36亿美元。按品牌分，Calvin Klein销售额无增长，按固定汇率计算增长3%，Tommy Hilfiger增长5%，按固定汇率计算增长8%。

　　● Supreme

　　在截至3月底的12个月内，美国街头服饰品牌Supreme收入同比减少7.1%至5.23亿美元，低于去年同期的5.62亿美元，净利润也从上年的8240万美元大跌21%至6480万美元。

　　● Urban Outfitters

　　Urban Outfitters集团第一季度销售额同比增长5%至11.1亿美元，净利润大涨67%至5280万美元。按品牌分，Free People和 Anthropologie的可比销售额分别大涨17%和13%，Urban Outfitters则大跌13%。

　　● VF

　　VF集团第四财季收入下跌3%至27亿美元，亏损为2.15亿美元，全年收入下滑2%至116亿美元，净利润减少至1.18亿美元。按品牌分，The North Face销售额大涨12%，Vans大跌14%，Timberland和Dickies也分别录得9%和3%的跌幅，Supreme所在的其他部门销售额增长1%。