王健林讲述万达集团九年曲折上市路

　　作为中国最大、世界第二大的商业地产业主及运营商，万达商业地产上市之路历时9年，可谓一波三折。没有像万科一样早在上世纪90年代初，内地股市刚刚试点时便登上资本市场，也错过了2006年开始的那波行情并获得成长性溢价，但万达商业地产依然在重资产运作下，以1301.1亿元的销售额跻身2013年房地产销售排行榜的前三强。

　　万达商业地产上市路可以追溯到2005年。2000年，万达集团经过多番摸索，最终确立了走商业地产之路，但直到2003年，还处在最初的卖商铺模式中，直到2004年，通过宁波的项目，万达集团最终确立了综合体的商业概念，此后，万达广场开始遍地开花，红遍全国。

　　2005年时，万事俱备的万达商业地产准备上市，万达集团董事长王健林曾对时代周报记者描述过那段历史，“本来有机会在香港红筹上市，却被麦格理忽悠做REITs”，“麦格理来了个老板，说做REITs的好处就是你可以用很少的资金控制公司，REITs它不是一个真实的公司实体，需要有管理公司来管理这个基金，这个管理公司注册资金很小，而且融资永远不受限制，只要建了物业就可以装进去，就可把钱拿回来，等于两只手”。

　　觉得“这事靠谱”的王健林成立了一个公司，把9家万达广场都装了进去，但当时在亚洲开REITs的只有新加坡和澳大利亚，香港准备开REITs，但表示发行第一只REITs的必须是香港企业。

　　一年后，香港领汇基金上市，但是万达商业地产等到的却是十号文。2006年，商务部出台《关于外国投资者并购境内企业的规定》后，禁止民营企业走红筹模式，包括万达商业地产在内，没有一家中国企业能够审批过关、实现红筹上市。