叶檀：石油战落谁家 中国or日本

　　国际石油市场处于巨大漩涡之中，迄今为止，今年国际原油价格下跌50%左右。热门猜测是，明年市场会如何，谁是最大的赢家？

　　目前的阴谋论包括：石油价格战是美国与沙特针对俄罗斯的阴谋，是沙特针对美国页岩气的阴谋，是美国扩展新能源的阴谋。上述种种结论能在彭博、华尔街日报、纽约客等知名报刊上找到相关文章。

　　贝莱德首席投资策略师杰弗里·罗森博格认为这并不是阴谋，而是市场的自然演变。国际原油价格下跌有三个简单原因：需求、供应和美元。除美国外，全球经济不振，制造业大国德国、日本疲于应付国内通缩。中国作为世界工厂，经济结构处于艰难的转型过程，油价下跌是全球制造业收缩的结果。

　　无论是日本还是中国，都在进行消费税改革。日本是为了应对庞大的债务，决定从今年4月1日上调消费税，在短期内对日本的消费造成了严重的负面影响。据日本央行12月22日的报告，到目前消费税影响才逐步消失。在海外经济体逐步复苏的背景下，日本出口料将温和增长。

　　油价下跌的另一个背景是新能源的崛起。美国大力发展页岩气。欧盟致力于推进新能源。今年，欧盟领导人通过了一揽子关于气候和能源的措施，包括到2030年前应比1990年的排放量减少40%，确保可再生能源在欧盟能源结构中的占比达到27%，能源效率提升27%等。

　　产油国未能达成减产妥协。12月22日沙特阿拉伯石油部长欧那密表示，沙特阿拉伯已经说服欧佩克成员国相信，不管价格跌到什么程度，降低产量都不是符合该组织成员国利益的做法。这一表态成为打压原油价格的最好武器，这是对页岩气生产企业的严厉警告，也是对生产成本较高的石油企业的打击。

　　石油价格下挫对美国影响不大。从经济数据可以看得出美国的复苏，美元的上升与油价的下挫，可以增加消费，消费上升与相应的能源资本支出的下降相抵消后，对GDP还有提升作用。沙特在以7500亿美元的外汇储备、低廉的生产成本维持自己的市场份额，对抗新能源的发展趋势。只有俄罗斯等国，日子最为难过，美国金融博客上一个劲地猜测，俄罗斯金融市场到底何时崩溃。