能源结构调整核电酝酿巨大发展空间

　　国防科工局副局长、国家原子能机构副主任王毅韧表示，到2020年，我国的核电装机容量有望达到5800万千瓦，而向国际市场推广我国核电项目也将是重点目标。

　　受福岛核事故影响，核电新增项目出现接近两年的断层。2013年核电新增项目进入慢热状态，田湾二期和阳江三期相继开工，短周期设备订单也在下半年开始释放，核电新增项目建设速度恢复常态。按照2020年装机规划5800万千瓦商运+3000万千瓦在建，保守估计2014年最少也将有6台机组开建。根据各个项目开展前期工作时间及预计开工时间，乐观估计2014年将有10台机组将进入开工状态。相对于2013年新增项目数，增幅达到100%-200%。

　　据核电专家介绍，五大发电集团2014年均有积极发展核电的打算。近日中国华电集团与中核集团签署核电项目合作协议。中国华能集团成立核电专家委员会。唯一拥有“核电开发控股资质”的中国电力投资集团公司，其参与的辽宁红沿河核电项目将在今年有较快的推进。

　　能源结构调整是大势所趋

　　总理李克强在日前召开的节能减排及应对气候变化工作会议中，重提新能源发展，要“积极发展风电、核电、水电、光伏发电等清洁能源和节能环保产业”。

　　与早前在两会政府工作报告中提到的“鼓励发展风能、太阳能，开工一批水电、核电项目”遥相呼应，意味新一轮刺激措施很有可能针对能源结构进行调整。李克强代表国务院两次点名支持“风核水光”四大能源，比起早前发改委加快行政审批铁路公路等基建，政治意义更重要，是代表整个国策倾斜，而非行政上的便利，亦更值得期待。

　　截至目前，中国内地投入商业运营的核电机组达到17台，总装机容量约1500万千瓦，在建的核电机组31台，装机容量近3500万千瓦，在建核电机组规模居世界首位。不过中国国家能源委员会专家咨询委员会主任张国宝援引数据称，中国核电发电量仅占全部发电量的2%。他以韩国为例介绍，韩国的国土面积和人口总量大体相当于中国浙江省，但韩国拥有23台核电机组，已经高于中国全国的核电装机容量。

　　“应该增加核电在整个能源当中的比重”，张国宝认为在现代技术条件下，吸取了以往核电的一些不安全的教训，核能是可以做到安全利用的，“有些国家提出弃核的打算，但是我仍然坚持在中国应当继续适度地发展核电”。

　　目前，中国政府正在致力调整以煤为主的能源结构。“中国在相当长的时间当中，煤炭仍然是中国最主要的能源，尽管其他能源比重会有所上升”，张国宝建议，减少煤炭作为燃料，增加煤炭作为原料。“在中国用煤来制油、制烯烃，还是有很好的前景，政府还是给予肯定的，不久前新的能源局局长也组织了专家讨论会”。

　　内陆核电“十三五”或启

　　日前，据民营经济报报道，全国政协委员、国家发改委副主任张晓强表示，在国务院做出内陆核电重启之前，肯定要多方听取专家的意见，并做全面的核安全论证。现在报告既然已经明确提到了，说明主要要点已经达成了共识。

　　不过，张晓强也认为，报告提出的“开工一批核电项目”，并非在内陆地区，而是在沿海地区。至于内陆核电项目何时重启，他判断应该会在“十三五”2016 年-2020年期间，即在2015年之后。

　　今年以来，核电建设步伐在加快。今年1月，国家能源局在下发的《2014年能源工作指导意见》提出，适时启动核电重点项目审批，稳步推进沿海地区核电建设，做好内陆地区核电厂址保护。两个月后，“开工一批核电项目”被正式写入《政府工作报告》。核电建设安全至上如果说两年前内地核电项目暂缓源于公众对核安全的担忧，那么传统能源结构所引发的持续两年的雾霾，则是推动核电步伐加快的直接诱因。

　　“‘高污染、高耗能、高排放’的‘三高’行业，现在不是走到了十字路口，而是走到了尽头。”在参加全国人大河北团分组讨论时，全国人大环境与资源保护委员会副主任委员张云川忧心忡忡地表示。

　　张云川认为，核电是可再生能源，是绿色能源，现在的核电技术发生事故的概率是极低的。为此，他建议国家应加快能源结构调整，在安全的前提下，加快发展核电产业，不要因为日本核电事故而因噎废食。

　　毋庸置疑，核电作为可再生能源，政府迟迟延缓内陆核电重启的重要原因是，国内公众对发展核电可能带来的潜在风险的顾虑。而如何引导公众认识核电，则是内陆核电重启前的一项关键工作。

　　“核电、航天、高铁等行业的发展存在风险，但不能因噎废食。”全国政协委员、中国载人航天工程总设计师周建平认为。

　　目前核电技术日臻完善，但谈及未来内陆核电重启，多位代表委员仍旗帜鲜明地强调，发展内陆核电站，必须要解决安全性和能源布局的合理性问题，而在其中，安全性是排在首位的。

　　投资机会

　　核电“走出去”已上升为国家战略，国内核电重启新订单有望逐步落地，核电产业链热度提升。

　　有市场人士建议，关注以下四条主线：1.在核岛方面，目前主要由中国一重、上海电气、东方 电气等公司提供。2.在常规岛方面，东方 电气汽轮机和发电机市场份额占比高达54%。3.在汽水分离器市场上，东方 电气和上海电气所占的市场份额均为35%左右。4.辅助设备主要包括各类核级阀门，江苏神通是国内阀门的龙头企业，其产品应用于核电站的核级蝶阀、核级球阀等。

　　值得一提的是，江苏神通受到多家机构的看好。国信证券表示，由于公司目前是核电行业最具弹性和爆发力的上市公司，在核电重启的大背景下有望享受行业景气带来的估值溢价。同时，公司还切入煤化工和LNG等清洁能源阀门的生产和销售，这两领域是公司未来发展的方向之一，2013年公司已经获得了部分能源阀门业务的订单，未来公司将投入一半的产能在能源阀门的销售与开发，将为公司长期的成长打开成长空间。预测公司2013年至2015年每股收益分别为0.32元、0.42元、0.60元，而2014年将是核电订单的高峰期，且业绩爆发从2015年开始，以2015年业绩给予35倍计算合理估值为21元，维持“推荐”评级。