钢铁行业资金紧缺仍遏制着终端需求的释放

　　微刺激初显成效几大指标好转

　　近期，官方发布的几大指标数据出现好转。国家能源局发布的数据显示，5月份全社会用电量同比增长5.3%，高于4月份的4.6%.中国铁路总公司的数据显示，5月份，全国铁路货运总发送量完成31831万吨，其中货物发送量完成31817万吨。相关铁路部门人士表示，整体来看，货运形势仍然严峻，但回升迹象明显。另外，5月份新增信贷达到8708亿元，创近10年来单月信贷数据的新高。

　　6月11日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，按照统筹稳增长、促改革、调结构、惠民生的要求，实施定向调控，注重标本兼治，推动经济优化升级，部署建设综合立体交通走廊打造长江经济带等。

　　近期，决策层不断释放强化宏观调控的信号。李克强总理近日在两院院士大会上表示，要丰富政策工具，优化政策组合，在坚持区间调控中更加注重定向调控，瞄准运行中的突出问题确定调控靶点。

　　此外，在6月9日央行定向降准之后，6月16日民生银行、招商银行等股份制银行也获得降准，这有利于进一步缓解市场资金面紧张的状况。

　　淡季钢价持续走低

　　在采访中，一些市场销售人员对记者说，今年钢市淡季现象更为明显，手里的货卖不动，这在以往的淡季是很少出现的。问及钢材价格，销售员说，基本天天都在往下走，价格只跌不涨，比前期的易跌难涨的状况更糟糕。

　　近期，全国主要市场上ф12mmHRB400螺纹钢均价为3439元/吨，下跌18元/吨;ф25mmHRB400均价为3293元/吨，下跌26元/吨;ф6.5mmHPB300高线均价为3392元/吨，下跌25元/吨。此外，业内机构监测的近期全国61个主要城市的螺纹钢价格显示，价格上涨的城市为0个;价格下跌的城市为36个，占比为59%;价格持平的城市为25个，占比为41%.

　　其他主要品种的钢材产品交易情况也不理想，不过价格跌幅较长材要小。近来，全国主要市场上热轧板卷平均价格下跌5元/吨，冷轧板卷平均价格下跌13元/吨，中厚板平均价格下跌7元/吨，型钢平均价格下跌5元/吨。

　　需求被遏制产量创新高

　　目前，钢铁行业的资金紧缺仍然遏制着终端和中端需求的释放。6月份是年中，一些钢贸商将集中进入还贷期。这样一来，原本资金就紧缺的钢贸企业，压力就更大。因此，时下钢贸商很少备有库存，这在很大程度上遏制中端需求的释放，钢贸流通领域的蓄水池功能也明显被削弱。

　　在终端需求方面，受资金紧缺影响较大的目前应是房地产行业。相关统计数据显示，今年1月~5月份，全国房地产开发投资30739亿元，增速比1月~4月份回落1.7个百分点。其中，住宅投资为21043亿元，增速回落2个百分点，占房地产开发投资的比重为68.5%.而房地产是长材需求的主要下游行业，每年3月~6月份是房地产开工的旺季，而今年市场旺季不旺，建筑钢材消费强度减弱，导致近来长材市场表现较差。

　　与此同时，中国钢铁工业协会数据显示，6月上旬重点企业粗钢日产量环比上升3.7%.国家统计局日前公布的数据显示，5月份粗钢产量为7043万吨，创下新高;日均产量为227.2万吨，略低于4月份的水平。前5个月粗钢产量为34252万吨，同比增长2.7%;同期钢材产量增长6%，为45260万吨。同时，海关数据显示，5月份我国出口钢材807万吨，环比增长7%，同比增长49.2%.1月~5月份，我国钢材出口3394万吨，同比增长33.6%.市场出现几大新动向

　　在分析预测后期钢材市场行情时，经营者普遍持谨慎心态，认为不会有太大起色，钢价或将持续在底部区域盘整，但对近期钢市出现的一些新动向、新情况表示须引起重视和关注。

　　一是钢材库存出现前移现象。近来，全国主要市场的钢材库存量持续下降。统计数据显示，目前全国钢材库存已连续第14周出现下降态势，当前库存比2月底的最高水平下降了34%，较去年同期下降21.2%.各地社会库存均处于低位，部分市场缺规格现象较为普遍，价格继续下跌动力已经不强。

　　但需要注意的是，钢材库存结构在变化，社会库存量持续处于低位，而钢企的库存量降幅并不明显。这是因为当前众多钢贸企业由于资金紧缺，采取库存前移的经营模式，商家普遍少备库或不备库，让终端用户或客户直接在钢厂提货，导致社会库存持续下降，钢厂的库存降幅并不明显。在此情况下，市场参与者不能简单地把社会库存下降等同于钢材市场需求旺盛，而要将社会库存和钢厂库存的变化一起来考量，从库存结构变化来分析预测后市行情。

　　二是目前长材、板材市场呈现较明显的板强长弱走势。此前，螺纹钢、线材等长材市场回暖，价格上涨，与热轧板卷市场价差缩小，市场呈现长强板弱态势。而近来市场走势则呈现板强长弱的情况。截至6月13日，热轧板卷库存量为320.56万吨，周环比再降4.94万吨。目前，部分商家的热轧板卷价格出现小幅探涨。从销售情况来看，由于全国一些地区受梅雨季节和高温天气影响，建筑工程施工进程缓慢，建筑钢材市场需求萎缩，交易清淡;热轧板卷等板材市场需求受天气的影响相对小一些。预计后期长材和板材市场走势或将继续出现分化。

　　三是冷、热轧板卷市场出现冷热不均现象。近来，热轧板卷市场呈现逐渐转好的迹象，而冷轧板卷市场则丝毫没有回暖的预兆，交易清淡，价格阴跌。有的大型钢企出台7月份产品价格，再次明平暗降，给经营者形成看空预期，使得上海市场上的冷轧板卷价格继续探底，此前价格已跌破4000元/吨关口，并且出货量也未好转，预计后期冷轧板卷市场价格仍将阴跌。此外，冷、热轧板卷的市场资源状况也不尽相同，冷轧板卷的库存压力要大于热轧板卷。记者在采访中发现，经营者对后期热轧板卷市场行情持谨慎乐观心态，而对冷轧板卷的市场行情似乎仍不看好。

　　四是锁价合同与钢厂后结算模式现象的增多对钢市产生一定影响。时下，钢材市场价格处于底部，低位运行。下游终端用户预计钢价下跌已无多大空间，要求与钢材贸易商签订锁价合同，将价格事先锁定，以防后期价格上涨。而且，这种锁价合同近来明显增多，使得部分钢材价格始终处于低位。再有，钢厂的后结算模式对价格的整体水平形成一定冲击。经历了一年多的调整，目前钢厂和流通环节更多地采取了后结算模式，在钢价下跌周期中，流通环节必然加速出货，以价换量，也促使钢价重心继续下移。