有色金属需求提升 价格或保持上升态势

　　上期有色金属指数IMCI在6月中下旬突破向下的压力趋势线后，一路反弹，最高至上7月4日的2924.3。上周2909开盘，周初承压进行振荡回调，周末受到支撑略有反弹，收至2889.6。本周将振荡上行，有望挑战2950一线。

　　铜：上期有色IMCI中铜占权重最大。上周伦铜沪铜库存略有回升，短期预计仍将挑战7250一线。沪铜1409合约在50450获得支撑，反弹至50980。操作上，鉴于三季度的强势特征，总体上仍要采取逢低多单介入的思想，短期关注沪铜1409合约52000压力的强度，如突破，多单介入。如价格遇阻回落到50000一线，多单仍可逢低介入。

　　铝：国内铝库存陆续下滑导致市场预期有所提振，铝厂在资金收紧的压力下，减产压力仍存。同时定向降准的范围已经扩大到商业银行，届时铝加工企业资金链一旦充裕，开工率将升高，就会扩大对电解铝的需求。预计沪铝期价本周的运行区间将在13550—13850元/吨。

　　锌：今年以来，国内锌产量同比连续出现负增长，而进口锌矿量同比和环比双双下滑。LME锌库存持续下滑，而其中与中国进口密切相关的亚洲地区库存不足2.5万吨。根据国际铅锌研究小组(ILZSG)的数据，1—4月，全球锌短缺11.7万吨，去年同期为过剩3.2万吨。目前海外主要锌矿减产，1/4的铅锌矿产能未来面临产量下滑的局面。而锌需求仍保持稳定增长。我们认为，沪锌指数期价有向上挑战17000的能力。

　　铅：上周铅价处于振荡盘整态势。炼厂7月初的资金压力不大，出货动能不足。而下游铅蓄电池企业，尤其是动力型企业并未传来涨价消息，开工率维持低位，供需两淡。预计沪铅指数期价将在14000—14500区间运行。