二季度煤炭行业缓中趋稳 下半年整体将弱势运行

　　2014年二季度，煤炭产业景气度呈现缓中趋稳的走势。由于煤炭产业已持续低位运行一年多时间，继续下行的压力已有所缓解，产业景气度有望在震荡中缓慢回升。综合来看，煤炭产业整体仍将呈现弱势运行状态。

　　销售收入降幅收窄

　　经初步季节调整，二季度煤炭产业主营业务收入为7851亿元，同比下降5.7%，降幅比上季度收窄5.3个百分点。销售收入连续两个季度下降，反映行业 尚处于艰难的结构调整转型期。由于经济增速放缓，加上水电、天然气、核电等替代能源的增长以及下游企业需求难出现大幅增长，市场对煤炭的需求总体偏弱，因 此销售收入总体规模仍然不及上年同期水平。

　　进口量仍处高位

　　二季度，煤炭进口量为7616万吨，同比由增转 降，降幅为7.5%。进口增长放缓，一方面是受国内煤炭价格下跌的影响，另一方面上半年人民币贬值对煤炭进口形成一定压力。从总体来看，煤炭进口量仍居高位，对国内煤炭企业产销仍形成一定的冲击。

　　价格跌幅有所扩大

　　二季度，煤炭产业生产者出厂价格总水平同比下跌11.7%，跌幅比上季度扩大1.5个百分点。今年以来，煤价呈持续下跌走势，环渤海5500大卡动力煤价格指数持续走低。由于市场需求低迷，神华等煤炭企业主动下调动力煤价格，未来价格下行压力仍然较大。

　　库存增长有所放缓

　　经初步季节调整，截至二季度末，煤炭产业产成品资金为957亿元，同比增长16.2%，比上季度略微回落1.8个百分点。库存增速自去年四季度以来持续 上升，本季度有所下降，其原因主要与煤炭企业部分产能被转为限产模式有关。从二季度企业景气调查来看，81.0%的企业在调查中反映库存“低于”或处于正 常水平，比上季度上升2.2个百分点。

　　不过，港口库存和电厂库存仍然较高，因此，煤炭企业的库存压力仍然较大。

　　利润率再创10年新低

　　经初步季节调整，二季度煤炭产业实现利润总额293亿元，同比下降43.9%，降幅比上季度扩大1.9个百分点，煤炭需求疲弱导致的价格持续下跌成为利 润下降的重要影响因素。煤炭企业本季度销售利润率为3.7%，比去年同期低2.7个百分点，且比全部工业平均水平低1.8个百分点，再创煤炭产业10年来 新低。

　　税金降幅扩大

　　经初步季节调整，二季度煤炭产业税金总额为503亿元，同比下降16.9%，降幅比上季 度扩大4.9个百分点。经测算，煤炭产业税金总额占主营业务收入比重为6.4%，比去年同期低0.8个百分点，比全部工业税金总额占销售收入比重 (3.9%)高2.5个百分点。税金同比的下降与煤炭价格下跌和销售收入同比下降有关。

　　应收账款增速下降

　　经 初步季节调整，二季度煤炭产业应收账款为3509亿元，同比增长10.6%，增速比上季度下降3.4个百分点。从回款速度来看，二季度煤炭产业应收账款周 转天数为38.3天，与上季度基本持平(上升0.1天)，比去年同期高5.9天。煤炭下游需求疲软，使得回款压力仍然较大。

　　投资由增转降

　　经初步季节调整，二季度煤炭产业固定资产投资总额为1145亿元，同比由增转降，降幅为5.5%。投资再次呈现近两年来同比下降的状态，一方面与下游需求不足有关，另一方面与能源结构调整、节能减排政策有关。

　　用工保持平稳

　　二季度煤炭产业从业人数为528万人，同比增长0.3%，增速比上季度上升0.2个百分点。在煤炭产业持续弱势运行的状况下，企业用工需求难以出现大的增长;同时为提高生产效率，煤炭企业机械化程度日益提高，也抑制了用工的 大幅增长。