政策组合拳效应显现 煤炭产业迎预期拐点

　　近期发改委连维良副主任主持召开煤炭行业脱困第三次联席会议，要求从化解产能过剩、严格控制超能力生产、加强煤炭进出口管理、加强金融支持四方面来出台对策。业内认为，产量控制以及加强煤炭进出口管理最为重要。作为行业龙头，神华率先发出限产减销的指令，并且进行试探性的提价，随后中煤、伊泰等大型煤炭企业纷纷跟进。神华一系列动作已经在行业内起到了积极的示范作用，并且在逐步蔓延。

　　此前，国内动力煤价格出现一轮断崖式下跌，市场情绪陷入冰点，随着神华限产涨价示范效应在市场发酵，近期行业数据有转好迹象。从煤炭市场获悉，截至8月4日，沿海主要电力集团合计耗煤量从之前的60万吨上涨至70万吨左右，重点电厂可用天数也由此前的20天下降至18天左右，秦皇岛港库存降低至700万吨以内。

　　由于贸易型公司对煤价更为敏感，业绩弹性更大，因而更容易受到市场的关注。昊华能源是国内从事煤炭生产和煤炭贸易的大型公司，去年公司本部销量530 万吨，其中出口166.9 万吨，占比为31.5%。公司全资子公司诚和国贸积极开展煤炭贸易业务，贸易量持续增加，如果未来煤炭市场出现好转，煤炭贸易业务将率先受益。

　　混合所有制改革为相关公司提供投资机会。露天煤业背靠中电投旗下，国企改革以及内蒙区域发展政策推出的预期升温，公司有望从中受益。平庄能源属于国电系旗下，国电集团曾表示要把“实现股权结构多元化”作为下一步全面深化改革的要点。

　　此外，以中国神华 、中煤能源为代表的国内煤炭龙头企业对国内港口煤炭市场具有较高的话语权和支配权，在煤炭市场出现好转时有望占得先机。