报废高峰+政策推动 汽车拆解市场蓄势待发

　　汽车报废高峰即将到来

　　自2000年开始，我国汽车行业迎来首次爆发式增长，按汽车通常报废期限为10-15年推算，2015年我国将迎来第一次汽车报废高峰。预计2015年我国汽车保有量将达到1.5亿辆水平，2020年将超过2亿辆。按照成熟市场报废汽车占汽车保有量6%-8%的水平来计算，2015年我国年报废汽车量将达到900万-1200万辆，2020年将达到1200万-1600万辆。仅按照报废车辆中废钢铁、废轮胎、废塑料和废有色金属含量进行统计，其行业规模至2015年将达到约1778亿元，如果包括零部件再制造和相关设备需求，行业整体规模将远超过2000亿元。

　　从我国汽车报废量来看，我国已开始逐步进入汽车报废的高峰期。2010—2013年我国汽车注销量分别约为364万辆、448万辆、468万辆、535万辆，但2010—2013年的回收量分别约为200多万辆、100多万辆、60.04万辆、137万辆。虽然报废汽车数量保持高速增长，但整体汽车报废率仍较低，平均仅为保有量的4%左右，明显低于发达国家6%-8%的水平，而回收率更是只有保有量的0.5%—1%，远低于发达国家5%—7%的水平。

　　相比发达国家，国内报废汽车拆解处理行业尚处于“农耕时代”。一方面，我国整体汽车报废率仅为4%左右，明显低于发达国家6%-8%的水平;另一方面，我国报废汽车正规拆解处理能力也较低，正规报废汽车拆解处理能力远不能满足2015年1000万辆报废汽车的处理需要;此外，目前通过正规渠道进行拆解、破碎处理的报废汽车量还是少之又少，大量报废汽车通过非法改装、拼装后直接在三四线城市和农村地区销售;最后，国内报废汽车拆解处理技术仍以手工拆解为主，技术水平有限，有价值资源回收率低，环境污染重。

　　黄标车整治将成行业催化剂

　　除了汽车报废高峰即将到来这一基本面因素外，有关黄标车的政策也是未来推动汽车拆解市场爆发的重要力量。

　　2013年9月国务院印发了《大气污染防治行动计划》，指出采用划定禁行区域、经济补偿等方式，逐步淘汰黄标车和老旧车辆。为贯彻落实《大气污染防治行动计划》和2014年《政府工作报告》的要求，5月15日，国务院办公厅印发《2014-2015年节能减排低碳发展行动方案》，将节能减排非常关键的几项任务，如燃煤锅炉淘汰、火电脱硝、钢铁烧结机脱硫、水泥脱硝、黄标车及老旧车淘汰等任务分解到全国31省。

　　截至2013年底，全国共有黄标车1300余万辆，约占汽车保有量的10%。按照《大气污染防治行动方案》，2014年国务院总计下达黄标车及老旧车淘汰任务601.08万辆，其中京津冀长三角和珠三角等重点地区7省市淘汰黄标车和老旧车243万辆，占淘汰任务的40.5%。相比社会报废车辆，此次黄标车淘汰政府主导性极强，巨量报废汽车将进入国内的正规拆解渠道。从而解决制约国内报废汽车拆解处理行业“收车难”的最大障碍，进而成为市场启动的导火索。

　　未来2-3年将是我国报废汽车处理设备的集中爆发阶段。按照6%的汽车报废比例计算，对应拆解设备市场容量超过70亿元，破碎处理设备市场容量超过40亿元。目前A股上市公司中涉及报废汽车拆解处理行业的公司可分为三类，设备公司、回收处理类公司、资源化公司。其中，相关设备制造企业将成为行业的“金铲子”，率先受益，而回收与资源化企业将依仗相关政策出台随之受益。按照新增1000万辆/年的处理能力来计算，仅大型金属处理设备市场需求就约为150亿-250亿元，而且报废汽车拆解产能建设需要2-3年时间，大型金属处理设备的市场需求将先于国内报废汽车拆解市场爆发。