多重利好机械行业盈利能力预期回升

多重利好机械行业盈利能力预期回升

2014/11/18 17:13:51　来源:中国产业发展研究网　【字体：大中小】【收藏本页】【打印】【关闭】

核心提示：多重利好机械行业盈利能力预期回升

　　11月17日，沪港通试点正式启动首日，A股市场呈现出震荡行情，上证指数盘中再次突破2500点高位，但是收盘报跌，报收于2474.01点。虽然沪港通试点开通首日并没有带动市场预期的A股大涨，但是首批试点涉及的标的板块表现依然不俗，尤其是有多只股票入选的机械行业板块表现抢眼，多个细分板块领涨大盘。

　　中信证券板块指数显示，通用机械板块领涨大盘，当日取得2.52%涨幅，上涨22.37点，工业机械板块也排进板块指数前九位，取得1.48%涨幅，上涨17.92点，航空、工程机械板块分别取得1.48%和1.32%涨幅。

　　据了解，沪股通标的股票来自上证180、上证380成分股和部分A+H股票，共568支;港股通标的股票来自恒生综合大型和中型指数成分股、部分A+H股票，共268支。

　　“按照中信建投证券的行业划分，沪股通标的机械股共31支、占比5.5%，港股通标的机械股9支、占比3.4%。从细分行业来看，沪股通机械股主要属于军工航空航天　、铁路设备、工程机械、船舶、重型机械等板块，港股通机械股主要属于铁路设备、煤机、船舶等板块。”中信建投证券研究员高晓春认为，沪港通试点实施对纳入标的的机械股来说都是利好，因为沪港通会带来增量资金，纳入沪股通标的的机械股共31支，在2013年的平均市盈率为37.43倍、2014年为37.68倍剔除100倍以上的异常值　。在固定资产投资增速下降、产业结构升级的国内经济大背景下，机械行业未来仍没有系统性机会。

　　但是有市场分析人士认为，机械行业上市公司多属于国有控股企业，随着国企混合所有制改革的推进，这些企业将再次引入市场活力，盈利能力将获得明显提升，同时在国家战略层面，随着“一带一路”建设加速推进，以及国家核电项目、高铁项目建设提速都将给机械行业带来明显的需求市场。加上沪港通有望在年内扩容，将给市场带来流动性增量，这都将给机械行业盈利能力回升带来机遇。

　　业绩企稳明显

　　从已公布的今年前三季度业绩数据来看，机械行业多个板块的业绩企稳迹象明显。

　　据东莞证券的统计，机械行业上市公司在今年上半年实现营业收入5610.7亿元，同比上升5.73%，实现归属于母公司的净利润271.9亿元，同比下滑2.53%。

　　“机械行业复苏态势明显，延续上半年趋势，今年三季度行业总营收同比增长趋势不变，已基本达到增长临界点。行业周期改善的趋势已基本到来，之后随着产品价格提升、固定成本被进一步分摊而导致成本下降，之后盈利能力会逐步好转。”东莞证券研究员姚畅认为。

　　铁路设备板块上市公司在国内、海外齐头并进，三季度业绩显示了其业绩的高成长性。在姚畅选择的9家具有代表性的铁路设备公司中，2014年前三季度共实现营收1619.02亿元，同比上涨28%，实现净利润85.53亿元，同比提升了66%。国内铁路投资连续超预期，海外设备项目捷报频传，行业景气度高涨，未来盈利能力持续提升。

　　“虽然综合2014年前三季度，机械行业收入和净利润同比均有下滑，但是2014年三季度单季机械行业总体经营情况已经开始小幅回升，其中印刷包装机械、铁路设备、铁路电气设备、航空航天设备、环境监测仪器等主流上市公司2014年三季度收入和净利润增速、毛利率指标明显向好，显示了与经济周期关系反向及政策导向扶持迹象，值得后期持续跟踪。”海通证券研究员龙华回顾机械行业业绩时称。

　　龙华分析机械行业细分行业时认为，轨交设备、自动化板块值得长期关注。

　　多重利好释放

　　业内人士认为，国企改革持续推进，“科研院所改制+优质资产注入”助推行业内涵式增长。

　　自政府推进经济转型以来，拉动经济增长的引擎正发生结构性变化，一系列国家宏观政策的发布，为行业上市公司的内涵式增长提供了良好的政策基础和发展环境。从国家层面来看，“一带一路”国家战略推进提速明显，不仅开展交通、电力、通信等基础设施建设，还要促进教育、旅游、学术、艺术交流。同时，发起并合作建立亚洲基础设施投资银行和丝路基金以支持“一带一路”建设。有国家主导的400亿美元建设基金投入，将带动机械行业多个板块的市场需求增长。

　　国泰君安研究员吕娟分析认为，这将对机械行业多个板块形成利好。她说，“铁路设备行业，中国高铁成本优势明显、技术领先，全球范围内比较优势明显;高铁建设将是贯穿欧亚大陆的重要纽带，对俄罗斯及东南亚国家的高铁出口进度将加快;鉴于中国高铁具备明显的成本优势及建设效率，‘墨西哥事件’不会影响中国高铁走向世界的进程。”

　　工程机械行业方面，中国基础设施建设的成功，是我国工程机械行业的最好宣传，“一带一路”提及的标志性工程、基础设施建设，势必会带动工程机械行业的出口，尤其是综合性工程机械龙头的出口;我国工程机械企业已完成在东南亚等海外市场的生产布局，“走出去”准备充分。

　　上述业内人士还称，“一带一路”明确提到将加强对沿线国家电力方面投资，这无疑利好核电设备板块，进一步促进形成国内、国外核电建设同时推进的局面。同时，“一带一路”将输出国内交通、电力、通信等基础设施建设，直接拉动国内电梯出口需求，国内电梯产量占全球市场超60%，国内电梯综合制造能力较海外生产具备比较优势。

　　油气装备板块方面，中国同东欧国家未来在油气领域将有望展开更为广泛深入的合作，跨境油气管道建设步伐将加快，国内企业将加快进军周边国家油气田运营和对外油气设备出口，国际油价跌入低位，更有利于中国加快油气战略储备步伐。

　　随着多重利好的释放，机械行业多个板块均将享受到利好的带动，行业盈利能力的改善成为大概率事件，多家机构已上调对行业的评级。

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