林改方案呼之欲出 6只林业股或冲刺跨年度行情

　　分析人士普遍表示，国务院近期取消和调整一批行政审批项目，涉及林业的有三项，均与重点国有林区有关。此外，自去年开始国有林场改革试点的江西、山东等省份临近年底开始密集调研国有林场改革，督促推进改革进展。目前国有林场、国有林区改革方案的内容已基本敲定并上报有关部门，相关方案一旦公布，林业板块或迎来升机。

　　目前，A股市场上备受关注的林业股有6只，昨日在消息面提振下，共有4只林业股实现上涨，其中3只个股涨幅超1%，分别为：丰林集团 (1.29%)、永安林业 (1.27%)、福建金森 (1.21%)，而吉林森工昨日涨幅则达到0.1%，此外，ST景谷和平潭发展则略有调整。

　　林业在国家生态安全、粮食安全、新能源战略、绿色增长、应对气候变化和区域协调发展中均具有重要战略地位。

　　为了大力发展我国林业，国家一直非常重视从政策上扶持，先后出台了一系列优惠政策给予扶持。不断完善林业补贴制度，扩大现有财政专项资金投入规模，加大转移支付力度;把林区基础设施建设纳入相关规划，加大投入力度;建立健全鼓励发展林业十大绿色产业的支持政策，对林下经济发展、国家木材战略储备基地建设等生态产业给予扶持，加快建立林权抵押贷款管理制度，完善生态产业贷款财政贴息、保险保费财政补贴、税收优惠减免政策。

　　日前，国家林业局就发布《关于加快特色经济林产业发展的意见》(以下简称《意见》)。意见提出，到2020年，初步形成布局合理、特色鲜明、功能齐全、效益良好的特色经济林产业发展格局。力争到2020年，特色经济林新增种植面积810万公顷，经济林总面积比2010年增加24%，达到4100万公顷;新增产量5000万吨，其中，木本粮食新增1350万吨，木本油料新增1100万吨，总产量比2010年增长40%，达到1.76亿吨，木本油料占国内油料产量比重提高到10%。

　　对此，分析人士指出，在政策红利不断释放的背景下，或促使相关林业股搭上改革快车，逐步获得资金的青睐。

　　相关概念股研究

　　永安林业：林改有望提升公司资源价值

　　1、全国林板一体化企业。永安林业为全国首家以森林资源为主要经营对象的企业，也是是福建省林业产业化龙头企业。公司拥有低密度纤维板自主知识产权和国际先进人造板生产线;公司研发的强度适中、重量更轻、节约原料和能耗的低密度纤维板，已获得国家知识产权局颁发的发明专利证书，并牵头制订了《低密度纤维板》的省地方标准。公司经营主体业务为林木和人造板。2014 年上半年，受林业限伐政策的持续影响，公司木材产销量虽有所增加，但仍在低位徘徊。报告期内公司生产木材3.61 万立方米，较上年同期增加11.76%;销售3.79 万立方米，较上年同期增加9.54%。人造板业务方面， 由于附近区域可提供的木质原料锐减，且人造板产品销售受房地产行业影响，下游工厂订单减少，再加上同类产品生产线投产增多，市场竞争日趋激烈。报告期内公司生产各类中、高密度板10.62 万立方米，较上年同期减少0.09%;销售10.05 万立方米，较上年同期增长0.3%。

　　2、公司资源价值有望得以重估。我国林权改革分三步：第一步是集体林权改革，自2008 年已经开始实施;第二步是国有林场改革;第三部国有林区改革。 2013 年国家发改委和国家林业局正式批复了河北、浙江、安徽、江西、山东、湖南和甘肃等7 省国有林场改革试点实施方案，标志着我国国有林场改革进入了实质推进阶段。随着政策扶持力度持续加强，土地(包括林地)流转呈现加速趋势，农地的价值面临重估，具有土地资源的农业类上市企业的将受益。永安林业林地储备规模较大，当前公司现有森林资源总面积177 万亩，包括生态公益林20 万亩，商品用材林148 万亩，经济林等其它林地9 万亩。伴随着农地价值重估预期，公司资源属性有望得到市场认可。(国元证券)

　　吉林森工：投资收益大幅增长

　　2014年前三季度 ，公司实现营业总收入9.8 亿元，同比增长2.6%，实现营业利润-554 万元，实现归属母公司所有者的净利润367 元，同比下降73.1%，实现全面摊薄每股收益0.012 元。三季度增速略有放缓。公司主营人造板和木材业务，木材业务毛利率较高，但经营周期较长，人造板行业整体产能过剩严重，且原材料成本压力较大，短期内难以盈利。报告期内，公司毛利率同比增长了0.7 个百分点至17.9%，但停工损失使得管理费用大幅上升，报告期内管理费用率13.8%，同比提升了4.2 个百分点。尽管前三季度公司略有亏损，但人造板业务存在增值税退税的政策，通常发生在年底，因此公司全年依然可以保持盈利。

　　委托贷款贡献业绩。报告期内，公司投资收益为9997 万元，同比增长391%，公司近年来加大了对财务投资的投入。主要包括委托贷款和对联营企业的投资，联营企业的投资为吉林森工集团财务投资公司，持有24%的股权;委托贷款主要通过全资子公司吉林森工圣鑫投资公司和长春市吉盛通达小额贷款公司，公司的财务投资收益远远超过主营业务收益。

　　投资亮点。公司主业人造板常年处于亏损状态，时而产生停工损失，主营业务的盈利堪忧，且波动性较大，公司实际业绩来源主要为财务投资收益，委托贷款的利率基本在20%左右，公司作为上市公司融资成本相对较低，委托贷款的收益较大，业务规模难以提前预测，因此，我们不对公司作相应的盈利预测，首次覆盖，给予“中性”的投资评级，但我们提醒投资者公司委托贷款的收益较大，上市公司依赖较低的融资成本，可以实现业务的快速增长，公司利润存在大幅增长的可能性，但委托贷款规模的扩大也积聚了较多的财务风险。(东北证券)