2014上市车企财报分析：自主品牌生存困境凸显

上市车企财报进入了密集发布期。截至3月9日，80家汽车制造业上市公司中，超过7成的上市车企发布了2014年财报或业绩预报。这其中，有23家上市车企业绩上扬，全年营收同比增长近10%，净利润同比增长12.8%，另有11家企业业绩出现下滑。值得注意的是，这些上市车企中业绩增幅超过100%的公司和业绩下滑幅度超过100%的公司均不在少数，2014年车企的业绩表现冰火两重天。“总体而言，多数上市整车企业2014年的业绩出现下滑。即使是呈现业绩增长的企业，多数也是依赖旗下合资品牌销量的拉动。相比之下，这些集团旗下的自主品牌处于亏损状态的仍不少。可见，自主品牌整体表现不佳。”民族证券汽车行业分析师曹鹤表示。

从车企已经发布的公告看，长城汽车、比亚迪、一汽夏利、一汽轿车、亚星客车等均出现净利润下滑，其中持续暴跌两年的一汽夏利在2014年预亏15.5-17.5亿，再创亏损纪录。2014年自主品牌汽车股利润下滑的局面凸显了自主品牌汽车的生存困境，也为自主品牌汽车2015年的发展打上了一个问号。

两极分化

中汽协公布的数据显示，2014年我国乘用车共销售1970.06万辆，同比增长9.9%。在车市整体增速保持稳定的背景之下，却隐藏着整车企业业绩两极分化的危险信号。

总体而言，中国汽车市场仍是外资品牌车企最大的掘金地之一。3月2日，德国大众汽车集团发布2014年度财报，大众集团2014年度税后利润108.47亿欧元，同比增长超过19.6%。而这其中，在大众集团2014年全球1013.7万辆的销量中，中国市场完成368万辆，占比达到36.31%。来自2014年沃尔沃汽车集团的财报同样显示了这样的信号。2014年沃尔沃全球销量达46.59万台，其中在中国销量超过8万台，同比增长32.8%。这直接促使2014年沃尔沃汽车集团全年营业利润达22.52亿瑞典克朗，同比增长17.4%。得益于在中国市场的表现，戴姆勒2014年全球销量超过250万辆，公司息税前利润为108亿欧元，创历史新高。

相比之下，国内车企在2014年却呈现出不甚乐观的一面。尽管部分车企的销量同比实现增长，但更为关键的利润指标的表现却差强人意。已发布的2014年业绩快报、业绩预警等财务数据显示，长城汽车、比亚迪、一汽夏利、一汽轿车、亚星客车等均出现净利润下滑。即便是实现利润增长的上市集团，利润增长的来源也主要是旗下合资品牌。

重庆长安汽车股份有限公司（以下简称长安汽车）1月31日公布的业绩预告显示，长安汽车2014年净利润达到35亿元人民币，比2013年同期大幅增长了 111.09%－122.50%。事实上，长安汽车净利润的爆发式增长主要来源于旗下合资公司长安福特。“长安汽车在公告中给出了说明，（净利润的增长）来源于合资企业长安福特翼虎、新蒙迪欧等车型的销量同比大增。而重庆长安本部的车型虽然也有增长，但仍然是亏损的。通过长安基本可以看出国内几大上市集团自主品牌的现状。”华融证券汽车行业分析师赵宇告诉记者。