2014年中国医药行业上市公司八成以上业绩飘红

　　尽管部分药企2014年年报尚未披露，医药行业上市公司业绩飘红已是不争事实。

　　截至4月10日，A股194家上市药企中，已有119家已发布2014年年报。119家医药公司中，主营业务收入同比增长为正数的公司达到101家，占比84.87%;净利同比增长为正数的公司达到96家，占比80.67%。

　　119家上市药企的营收平均增幅达16.9%，净利平均增速达11.9%。山东卓创资讯集团医药行业研究员赵镇对此分析说：“相比于2013年的医药行业调整年，2014年医药行业已经恢复增长态势，当前的医药行业年报数据表现较其他行业优异，值得让人期待。”

　　10家药企净利增幅超100%

　　在过去的2014年，医药行业的整体表现不俗。119家上市医药公司中，营收增幅超过50%的有7家，增幅超过30%的有17家，增幅超过20%的则有50家。

　　营收表现抢眼的同时，盈利表现也同样乐观。119家上市药企中，96家净利实现正增长。其中，增幅超过100%的就有10家，增幅介于50%—100%的也有10家，增幅超过30%低于50%的有17家。

　　在净利增幅超过100%的10家公司中，亚太药业[3.61%资金研报]以640%的净利润增幅稳居第一，三精制药[2.93%资金研报]以516%的增幅位居第二。广誉远、上海莱士[0.26%资金研报]、沃华医药[-2.82%资金研报]净利增幅都超过200%，沃森生物[2.31%资金研报]、东北制药[9.93%资金研报]、中恒集团[4.58%资金研报]、四环生物[0.00%资金研报]、亿凡鑫富同比增幅在100%-200%之间。

　　亦有部分公司营收和净利润表现都较为抢眼。上海莱士和嘉事堂[10.00%资金研报]在2014年的主营业务收入和净利润，双双增幅超50%。另外，主营业务收入和净利润双双增长30%的有9家，分别为泰安堂、誉衡药业[3.17%资金研报]、亿帆鑫富、迪安诊断[10.00%资金研报]、北陆药业[10.01%资金研报]等。

　　“比起业绩增长幅度最为迅猛的化工行业与机械设备行业来说，医药行业略为逊色。这与医药行业高利润率和稳定增长，以及去年的行业大背景相关。”东方财富[0.00%资金研报]网分析师表示，对比2013年年报数据的增速来看，医药行业的平均利润增速继续保持高增长态势。从医药行业的细分子行业来看，中成药增长最快，其次是化学制药和生物制药。

　　从2015年一季报预告来看，医药行业有15家公司净利同比增长超过50%，17家公司净利润同比增长0%-20%。对此，有分析师认为，2015年，医药行业依旧会保持增长趋势。

　　“目前大的政策调整基本都到位了，包括监管部门的政策调整、GMP调整，药改、医改等新方案的到位，加上医药行业原本就具有的弱周期性以及非常强的政策性市场。整体来说，2015年的发展应该是稳中有涨，细分行业来看，中药企业的表现会更好。”赵镇补充说。

　　太极集团[0.00%资金研报]净利润领跌跌幅达2302%

　　医药行业整体业绩飘红之时，太极集团和青海明胶[3.58%资金研报]却沦落为亏损企业。两者在2014年亏损金额分别为2.8亿元和1.2亿元。而华润三九[1.19%资金研报]、力生制药[6.91%资金研报]、东宝生物[2.39%资金研报]等7家药企虽未遭遇亏损的尴尬境地，但盈利营收却也呈现下跌趋势。

　　太极集团以2.8亿元的亏损，成为去年净利跌幅最大的药企。2014年，太极集团营收上涨5%的同时，净利润下跌幅度达到惊人的2302%。2013年，太极集团实现净利1255万元，营收66亿元。

　　西南证券研报指出，太极集团作为重庆国企改革龙头，其参与的西南药业[0.32%资金研报]重组方案仍在进行中，投资收益未能计入2014年财报，营业外收入降幅较大等都成为其盈利亏损的原因。

　　净利润跌幅排名第二的为青海明胶，其2014年净利润亏损1.1亿，较2013年同比下跌534%。另外东宝生物和桐君阁净利润也创下88%的跌幅。

　　截至4月10日，已发布年报的上市药企中，营收超百亿的有11家，分别是上海医药、国药一致、华东医药、白云山、哈药股份、复星医药、国药股份、天士力和康美药业等。

　　在已经发布年报的医药行业上市公司中，无论从营业收入还是市值来看，上海医药都可以称得上是“巨无霸”。上海医药在2014年实现营收923.99亿元，同比增18.21%，近千亿元的营收位列上市药企头把交椅，与紧随其后的5家上市药企的营收总规模相当。

　　另外，2014年上市药企净利润超10亿的也有11家，上海医药同样排名第一，康美药业和复星医药分居二、三位。不过，利润增幅最大却应中恒集团，它在去年利润增幅超过100%，达到114%。此项指标处第二名的复星医药，利润增幅只有33%。而华润三九和科伦药业，甚至还出现了净利负增长。

　　截至4月10日收盘，以收盘价24.8元/股计算，上海医药总市值为666.87亿元，在194家医药上市公司中排名第四。市值排在上海医药前面的3家公司，分别是上海莱士800.98亿元、恒瑞医药770.41亿元、云南白药719.85亿元。

　　“恒瑞、上海莱士之所以能够成为医药行业的龙头，主要靠频繁并购、大规模的研发投入来实现，且这些企业经营效率高，因而盈利能力明显领先，总市值规模大。相比之下，上海医药等国有药企盈利能力较弱，严重制约了估值。”有业内人士向时代周报记者分析说。

　　兴业证券研报指出，受上海国资改革的影响，上海医药受益颇多。上海医药大股东为上海医药有限公司，实际控制人为上海市国资委。