2015年5月不锈钢价格走势预测：或将现触底反弹行情

　　一、宏观经济导向

　　国外，美国一季度GDP仅增0.2%，表现疲弱;但德债收益率大涨，欧元区逐步缓和。

　　国内，虽然克强指数稍微有所回暖，但中国经济下行压力依旧存在。有消息称，中国将很快宣布新一轮量化宽松政策(QE)--央行通过直接购买商业银行资产的方式投放基础货币，以此撬动信用投放、拉低全社会的长期融资成本、减缓通缩压力并推动经济增长。另外，中国将“一带一路”战略视为新的经济增长引擎，正在着力推进，其效应显现有一定的滞后性，所以经济复苏很有可能在第三季度才能有一定的显现。

　　综述，红五月并未显现，宏观经济并没有给不锈钢行情实实在在的支撑。

　　二、原料面情况解读

　　从4月份的伦镍走势来看，前三周LME镍波动幅度极小，几乎呈横盘趋势，但于24号在供求预期好转、美元回落等一系列利好的支撑下LME镍大涨。

　　从消息面来看，月末伦镍反弹得益于国内货币宽松政策、美元回落、大宗商品集体反弹等多因素的支撑。从基本面来看，全球镍供应过剩的局面依旧存在，将抑制伦镍有较好的上涨表现。从技术面来看，5月份伦镍将可能形成筑底反弹之势，但反弹的时间点可能有一定的滞后，同时反弹高度也相对有限。

　　当前在国内镍铁厂开工率不足的情况下，镍矿消耗将大大放缓，抑制镍矿价格上涨的步伐。镍矿价格虽上涨，但镍铁价格表现冷静，钢厂并未因此大幅上调招标价格，市场镍铁出货价依旧维持在940～950元/镍左右。据悉，此价格大部分RKEF镍铁生产企业仍旧存在35元/镍的利润。也就顺理成章的出现了镍铁产量略有增加的态势。

　　另外，镍铁进口量的不断增加，也弥补了国内的缺口，海关数据显示，3月镍矿进口量为3.89万吨，环比增0.83万吨，同比大幅增2.2万吨。

　　据悉，当前国内主流钢厂并未有减产或增产的现象，钢厂对镍铁需求表现平稳，难以刺激镍铁价格大幅走高，因此预示镍铁价上涨的时间将向后推移，上涨的空间也将受限。5月将是一个逐渐筑底反弹的过程。

　　4月废不锈钢价格整体处于低位徘徊，价格上涨依然缺乏动力。中上旬，伦镍处于低位震荡，对于废不锈钢价格市场支撑较弱，废料价格下跌后持续保持平稳，市场参与度较低。月末，随着伦镍不断上扬，对于废不锈钢价格有所支撑，废料价格也出现小幅上涨。

　　从目前市场情况来看，贸易商操作积极性较低，库存方面也仅维持在较低水平，市场成交依然偏少，难以推动废不锈钢价格上涨。另外，镍系原料多处于低位徘徊，高镍铁价格目前仅维持在950元/镍左右，金川镍上海出厂价最低也曾跌至94300元/吨。镍系原料的大幅走跌，下游终端对于采购可选择性较多，对于废不锈钢较为利空。而从钢厂5月高镍招标价格来看，部分钢厂招标价与上月持平或有小幅下跌，镍铁价格后市恐难有反弹，废不锈钢价格或将受到牵连。短期来看，若伦镍能够继续突破上方，或将小幅带动废不锈钢价格，但受制于国内其他镍系原料的低迷，反弹幅度也将有限。

　　综述，结合市场宏观经济面、消息面、供需面，伦镍、镍铁、镍矿、废不锈钢等原料价格可能将筑底调整，很有可能在中下旬实现反弹之势。