2015年上半年煤焦市场行情分析及下半年走势预测

　　2015年上半年煤焦产业链一片飘绿，各个产品累计跌幅超10%，同比下跌均超过15%。生意社统计，煤焦各产品跌幅：2015年上半年动力煤（-20.38%）、炼焦煤（-16.12%）、无烟煤（-16.53%）、焦炭（-12.24%）、铸造焦（-12.95%）。

　　2015年上半年动力煤现货市场整体呈现下调趋势。1—2月份煤价就出现松动，开始下滑；3—5月份中旬动力煤现货价格持续下行，跌跌不休；5月份中旬—6月份小幅回暖后，开始企稳。今年春节，神华集团等15家国有煤炭企业还发布关于保障职工休假的联合倡议书。但是变相的减少产量，但对市场并未起不到什么作用，节后动力煤开始一路下跌。截止2015年6月24日，发热量5500Kcal/kg的动力煤报收于418元/吨，较年初525元/吨下跌107元/吨，跌幅为20.38%。煤炭下跌因素分析如下：

　　1：产量。据统计1-5月份，全国煤炭产量146036万吨，同比下降6.0%。5月7日，国家能源局、国家煤矿安监局联合印发《关于严格治理煤矿超能力生产的通知》和《做好2015年煤炭行业淘汰落后产能工作的通知》，为了遏制煤炭产量无序增长，调整产业供需结构，这是政府对煤炭减产力度加大与落实的体现。对于限制产能、淘汰落后产能等方面的政策，其实就是限制供给，因为产能过剩问题严峻需要时间消化，而政府会不断的出台各种政策来落实。

　　2：进出口。海关总署统计显示，4月份，中国进口动力煤876万吨，同比下降25.7%，环比增长20.6%，这是第2个月环比上升。澳大利亚仍然是中国最大的动力煤供应国，出口中国462万吨，同比下降0.5%，环比增长22%。4月份，中国从印尼进口动力煤305万吨，同比下降17.7%，环比增长15.1%。俄罗斯向中国出口动力煤93万吨，同比下降42.1%，环比增长27%。1-4月份，中国共进口动力煤2967万吨，同比下降44.6%。其中，进口自澳大利亚的动力煤为1481万吨，同比下降22.1%。

　　3：库存。经济增速放缓，环保要求提高，煤炭需求低迷难改，而煤炭产能却仍在加快释放，供需矛盾持续激化，以致高库存成为煤市不可承受之重，持续施压煤价。从目前电厂数据来看，截止6月初，六大电厂平均库存总量为1189.2万吨，环比增加40.9万吨，增幅为3.56%。六大电厂电煤库存平均可用天数为20.26天，5月份电厂库存及存煤可用天数出现小幅增加，这由于电厂小幅补库所导致的，日均耗煤量出现小幅减少，其实近一两个月日均煤耗维持在60万吨附近波动。

　　受电厂库存高位、耗煤低位等因素影响，电厂采购积极性不高，北方港口下锚拉煤船舶数量仍保持在低位水平。截至目前，秦皇岛港煤炭总库存为609万吨，；曹妃甸煤炭库存量为464万吨；国投京唐港煤炭库存量为147.3吨；环渤海四港煤炭总库存为2181.8万吨；广州港港煤炭总库存为197.3万吨。5月份由于大秦线春季集中检修结束，北方港口库存开始回升。由于煤炭海运价格的持续上涨，港口的成交有所好转。

　　生意社观点：今年宏观方面的预期相对下调，可见今年整体的经济情况不是非常乐观。电改方面暂时影响不大，因为其仍还是处于推广阶段，全面实施还是需要比较长的时间的。受中国经济增速放缓的影响，发电量依然会处低位，煤炭供大于求的情况短期难以改变。现在国家对煤炭行业尚无明显的行政干预，经济面临压力，社会用电增速放缓等因素导致库存高企，为了降低库存各煤企的价格战肯定会愈演愈烈。预计下半年动力煤价格仍将会以低位波动为主。