棉副市场整体止跌反弹 交易仍然清淡为主

　　2015年8月3至8月7日一周，黑龙江国产商品豆收购价继续上涨，主产区大部分豆源见底，交易停滞，行情均为指导价，国内各港口进口大豆继续停报。截至周五，大连盘大豆主力1601合约收4325元/吨，较上周的4248涨77元/吨。油脂方面，国内连盘油脂也跟随弱势震荡，截至周五，大连盘豆油主力1601合约收5494元/吨，较上周5484涨10元/吨，大连盘棕榈油主力1601合约收4572元/吨，较上周4752跌180元/吨。粕类方面，国内连盘豆粕止跌反弹，截至周五，大连盘豆粕主力1601合约收2703元/吨，较上周五2653涨50元/吨。受外围影响，本周棉籽多滞涨企稳，个别小涨，成交仍然稀少，几乎处于停滞状态。棉油止跌企稳，个别小幅反弹，由于油厂压榨仍亏损，企业挺价意愿较强，但交易清淡为主。棉粕止跌小幅反弹，市场各方观望情绪较浓郁。棉短绒延续涨势，棉壳止跌反弹，市场清淡为主。

　　一、棉籽：价格稳中小涨市场成交稀少

　　上周，不管是地产棉籽还是进口棉籽，市场基本“芳踪难觅”，市场报价止跌，个别小幅上涨。周末，部分棉产区毛籽价格：河北1.12-1.13元/斤附近，山东1.15元/斤附近，河南1.04元/斤附近，晋陕地区1.04-1.07元/斤附近，新疆南疆0.83元/斤附近。受国储收储政策取消影响，植棉积极性下降，预计今年棉籽产量较去年继续降20%左右，近三年棉籽产量持续下降，或为新年度棉籽增添利好气氛，更何况2015年1-6月我国进口棉籽600.86吨，进口单价为370美元/吨，今年进口棉籽量少价高，加上，目前国内棉籽货源日益枯竭，8-9月份正处于青黄不接阶段，个别油厂为保证正常开机，仍继续随用随买，导致持货商挺价心理较强，令本周河南个别小幅涨。但是，目前棉副产品反弹也乏力，油厂压榨亏损尚难改，截至周五，山东、河北等地棉籽压榨平均亏损32元/吨，及目前是传统加工淡季，油厂开机率继续下降。油厂对原料收购意愿明显减弱，仍将限制其难涨。预计在新棉上市前，棉籽行情将难有大的变化，整体或将以平稳态势运行。但9月份中下旬随着新季度棉籽陆续上市，价格或将出现一波下跌行情。

　　二、棉油：价格止跌企稳市场观望情绪浓

　　上周，随着上游资源的减少，棉油产出也日渐减少，市场供需发生逆转，棉油行情止跌企稳，个别小涨。周末，部分地区棉油价格：河北5200元/吨附近，山东5170元/吨附近，河南5120元/吨，晋陕地区5050-5100元/吨附近，新疆南疆4200元/吨。由于节前备货需求仍未放量，令油脂现货继续承压下跌，截至周五，沿海一级豆油主流价位在5500-5700元/吨，跌幅在10-70元/吨不等。沿海主流港口24度棕榈油下调至4500-4700元/吨，跌幅100-230元/吨。大宗油脂弱势仍存，导致买家入市也谨慎，观望情绪较重，也限制棉油上涨空间。市场分析，由于进口大豆到港量过于庞大，油厂开机率高企，豆油产量较大，另外，7-9月豆油月均进口或高达15万吨，豆油及棕榈油的库存量不断放大，截至8月7日，国内豆油商业库存总量100.55万吨，较上周同期的94.8万吨增6.07%，较前期低点60.886增39.664万吨，增幅65.14%，全国港口棕榈油库存总量63.7万吨，较上月同期的51.75万吨增11.95万吨，增幅23.1%。供应放大，而节前备货需求仍未放量，油脂压力较大。预计8月份棉油行情或平稳为主。

　　三、棉粕：货源整体有限行情止跌小反弹

　　上周，棉粕货源不多，价格止跌小幅反弹。周末，部分地区棉粕价格：河北40%蛋白2280元/吨附近，山东40%蛋白2340元/吨附近，河南40%蛋白2280元/吨附近，晋陕地区40%蛋白2420-2430元/吨附近，新疆南疆42%蛋白1930元/吨附近。本周利好因素：第一，豆粕止跌反弹。市场担心中西部地区天气更加干燥，以及美国农业部周一发布的作物周报显示过去一周大豆优良率提高1%，为63%，但是仍低于上年同期的71%，这对豆价利好，令本周美豆止跌反弹，国内连盘豆粕跟随止跌反弹。截至周五，沿海豆粕价格在2630-2720元/吨一线，较上周涨10-50元/吨，豆粕现货止跌反弹，为棉粕提供利好支持。第二，成本高企及库存稀少，支撑棉粕市场。原料货源日益枯竭，油厂开机率也继续下降，市场估计目前开工率低于5%，棉粕货源有限，油厂提粕意愿较强，令本周山东局部小幅反弹。但是，目前能繁母猪存栏处于有数据以来历史低位，仔猪供应数量有限，补栏过程漫长，仍难拉动粕类需求，限制反弹空间，预计下周棉粕行情或将有望稳中适度上涨，而因需求制约，涨幅或有限。

　　四、棉短绒：价格继续上涨看涨氛围增长

　　上周，棉短绒行情稳中上涨，市场看涨者增多。周末，部分地区棉短绒价格：河北3300元/吨附近，山东3240元/吨附近，河南2790元/吨附近，晋陕地区2960-2980元/吨附近，新疆南疆2350元/吨附近。由于短绒货源有限，且离新棉上市一个多月时间，油厂暂也不急于出售，提价意愿仍较强，令本周棉短绒价格继续上涨。但受空气污染严重影响，今年化纤厂开机率也不高，且精制棉厂也多随用随买，限制其上涨高度。总的来看，受压榨仍亏损及货源有限的支撑，预计下周棉短绒行情或继续稳中有涨运行。

　　五、棉壳：止跌并小幅反弹观望情绪较浓

　　上周，棉壳稳中小幅反弹，观望情绪较浓郁。周末，部分地区棉壳价格：河北1540元/吨附近，山东1540元/吨附近，河南1740元/吨附近，晋陕地区1580-1650元/吨附近，新疆南疆920元/吨。棉壳产出量减少，较上周降幅在11.2%，而8月份菌菇种植也将迎来旺季，需求逐步恢复，油厂挺价心理较强，提振本周棉壳止跌反弹。总的来看，在成本高企及货源有限的支持下，预计下周棉壳行情或稳中温和上涨，而需求未放量或限制其上涨空间。