2015年8月第3周原油盘点及展望：供过于求持续 油价跌势难止

　　过去一周中原油价格仍然基本呈下跌走势，美国原油价格连续第八周下跌，10月NYMEX原油期货周五收盘大跌2.1%，报每桶40.45美元，尾盘一度跌破40美元，为六年来首次；布伦特10月原油期货周五同样震荡走低，最低探至45.07，收报每桶45.43美元。中国疲软制造业数据加剧了人们对于世界最大能源消费国需求的担忧，美国活跃石油钻井平台连续第八周增加，也对油价造成打压。

　　NYMEX原油日线图

　　中国及新兴市场需求持续疲软

　　继前一周人民币大跌之后，本周公布的中国PMI数据又大幅不及预期，投资者越来越担心中国经济是否正在大幅度放缓，进而令全球经济增长出现停滞。作为全球第二大石油消费国，中国需求的疲软仍然持续使原油价格承压。

　　周五公布的中国8月财新制造业PMI初值不及预期，并创近六年半低位，且已连续六个月处在荣枯线下方；此外产出指数创下45个月低点，新订单指数则创三年低位，暗示内外需俱疲，经济恐怕仍未见底，破7风险加大。数据显示中国8月财新制造业PMI初值不及预期，预测值为48.2，实际值为47.1。

　　中国PMI连续六个月低于50

　　在地区货币市场动荡的情况下，中国经济疑虑升温，令新兴市场资金流出的担忧雪上加霜。由于对中国经济形势恶化的担忧，全球股市周五下挫，油价和新兴市场资产也受创，市场担心中国经济放缓或影响全球经济增长。

　　在中国经济放缓情绪的打压下，芝加哥期权交易所CBOE波动性指数VIX—俗称恐慌指数收涨46.4%，至28.03，创2011年12月份以来收盘新高，本周累计上涨120.65%，创有史以来最大单周涨幅。

　　AvaTrade首席市场分析师阿斯拉姆指出：“中国经济疲软，新兴市场货币战争都在影响着需求面，投资者都担心，需求还将进一步萎缩。”

　　美国原油产量缩减迟缓

　　美国油服贝克休斯周五公布的钻井最新一周钻井数量显示，美国至8月21日当周钻机数量连续第五周增加，本周增加2口至674口。数据加重了对美国页岩油产量对油价下跌反应迟缓，将导致全球供应过剩局面长期持续下去的担忧。

　　与此同时，美国市场的总体成本在继续急剧下跌。石油输出国组织认为，当油价在24美元/桶到41美元/桶时，美国北达科他州的许多石油项目依然获利。由于美国石油装备开工数量的下降，很多预测者观点不一，石油钻井开工数量由2014年9月的1931台，到11月份下降到1917台，再跌到今年8月中旬的884台。然而，当现有的水平式钻井技术钻出更多的油井时，老式的垂直钻井装备已经过时了。阿纳达科石油公司称在有些地区每台新式装备钻井数量可以是旧式的两倍。美国北达科塔州最大的页岩油生产商戴文能源公司和独立石油勘探公司录入了第二季度的最大开采量。

　　"市场正被困于一无情的下降趋势中，”伦敦经纪商PVMOilAssociates董事RobinBieber指出，“趋势是继续下跌。”

　　欧佩克价格战仍在持续

　　尽管非欧佩克成员国面对低迷的价格都放慢了生产的脚步，但是石油卡特尔本身却没有丝毫减速的意思。根据彭博社和路透社的估计，欧佩克的7月日产量略高于3200万桶，其中沙特阿拉伯和伊拉克的产量都达到了创纪录的水平。

　　OPEC的协议已经没有约束力，各成员国为了保住自己的收入份额，都在偷偷扩大产能。最大原油出口国沙特无法忍受眼睁睁看着自己的市场份额被吞噬，因而他们决定“增产保市场”而非“减产保价”。上个月OPEC的日产油量为3150桶，是自2012年五月以来的最高产量，比其所设定的上限高出了150万桶。这意味着在面临非OPEC产油国竞争压力的情况下，限产令已经成为一纸空文。

　　对于许多欧佩克国家而言，现在的油价都已经跌到了他们的保本线以下，甚至沙特也不能幸免，但是他们掀起价格战原本也不是为了眼下的保本或者赚钱，而是要将市场从美国和其他非欧佩克国家的手中夺回来。持续的原油价格战，使原油供给居高不下，原油价格下行压力仍然难以缓解。

　　伊朗将恢复石油出口

　　伊朗问题是打压油价的另一因素。如果伊朗当局表示停止其核项目，从而使得西方对其制裁减轻，伊朗可以很快的实现日产量灾增加100万桶的巨大产能。其中每天大约有50万桶可以直接从伊朗流动的储油车中获得。

　　此前伊朗已经宣称，只要几个月时间，他们就能够恢复到日产100万桶的水平，只是许多分析师都怀疑该国糟糕的基础设施根本不足以支撑这样的反弹。

　　OPEC估计，在今年的第二季度，全球石油每天产出超过需求大约100万桶，并且到2016年将再增加32万桶。国际能源署预期，由于俄罗斯石油产量的下降，将非石油出口国组织的出口下调到增加110万桶/天，而去年为240万桶/天。国际能源署期望年内全球日需求量增幅达到160万桶，2016年达到140万桶。

　　下周展望

　　彭博社周五公布的最新调查显示，分析师及交易员倾向于看空下周NYMEX原油价格。在接受调查的41位分析师中，看涨10人，看跌19人，看平12人。

　　MarketWatch编辑WilliamWatts周五撰文指出，指出当初导致原油价格走低的诸多重要因素现在依然存在，有些甚至更加恶化。页岩油气公司并未如预想的大幅减产；欧佩克价格战愈演愈烈；伊朗原油重新入场可能性猛增；中国与新兴市场需求继续萎缩；美国联储加息前景助美元走强，这些就注定了油价不但反弹无望，反而可能跌破至关重要的40美元心理关口。

　　数据方面，请关注将于下周三公布的美国8月19日当周EIA原油库存数据、将于周四公布的第二季度实际GDP年化季率修正值，以及将于周二公布的中国7月谘商会领先指标和德国第二季度季调后GDP，这些数据将对原油价格产生重要影响。