2015年9月CPI即将公布 预计该数据可能再次走低

　　专家预计，9月CPI可能降至1.8%，而9月PPI将同比下跌5.9%。申万宏源报告认为，预计后期货币政策继续宽松，降准降息会继续。财政政策仍将持续加码公共支出力度，加快盘活财政存量资金，进一步降税清费为企业减压，推动PPP模式引导民间投资。

　　9月CPI即将公布，该数据很可能再次走低。

　　按照国家统计局公布的日程表，10月第三周将率先公布物价数据，很多机构普遍判断，刚刚在8月站上2%的CPI，或因猪肉价格遇到天花板以及节日消费效应释放完毕等因素影响，再次回到“1”区间。

　　瑞银首席经济学家汪涛表示，受猪肉和蔬菜价格走弱影响，9月份食品价格有所回落，这可能拖累CPI同比增速由8月的2%小幅下降至9月的1.8%，而PPI大幅通缩的颓势难改，9月PPI将同比下跌5.9%。

　　国际猪肉价格维持弱势运行

　　自“五一”后便连续上涨的猪肉价格，在国庆节过后下降了。近日在北京部分超市和农贸市场了解到，猪肉价格比上个月便宜1.5元/斤左右。

　　对于未来猪肉价格走势，北京市新发地统计部负责人刘通表示，“9月份的整体肉价低于8月份的整体价格，是冲高回落的表现，也是逐渐回归理性的表现。今年这一波猪肉上涨的行情，在8月份出现峰值以后开始进入下行通道。”

　　卓创资讯分析师姬光欣表示，9月份猪肉价格呈现回落态势，平均价格在24.34元/公斤，环比下降0.36%，同比上涨20.55%。价格有可能会延续小幅回落。因为需求面依旧疲软，利空生猪价格，从成本面导致猪肉价格回落。

　　此外，通常猪粮比价是被用来衡量养殖户盈亏平衡的参照点。玉米价格的下滑，将会直接降低养殖户的生产成本，同时间接影响猪肉的价格。

　　据卓创资讯统计，节后国内玉米均价在1908元/吨，月环比下跌14.13%。与去年同期2410元/吨相比，同比下跌20.83%。

　　除本身供需外，外力因素对猪肉价格的平抑也不可小觑，自5月份开始，全国猪肉价格出现四连涨，创近两年来的新高。今年中秋节和国庆节到来之际，市场上投放了一批储备肉，这在一定程度上缓解了供需矛盾，也维持了猪肉价格的相对稳定。

　　姬光欣还提到，进口肉因价格优势，尤其是副产品这一块优势更为明显，或冲击国内猪肉市场。

　　有机构报告判断，从目前来看，当前国际生猪市场供应充足，后期生猪饲料成本仍有下降空间，而国际猪肉价格尚处于周期中的下降阶段中，预计今后几个月国际市场猪肉价格仍会维持弱势运行。

　　即便如此，市场各方也仍能保持平衡，这也使得猪肉价格难有大起大落，姬光欣就分析说，生猪全国平均价格在17.2元/公斤，山东在16.6-17.0元/公斤之间，目前养殖户还是有盈利，只是盈利空间有所缩小。

　　9月CPI同比增速或降至1.8%

　　当前影响CPI走势的最大因素是食品价格。

　　根据商务部公布的周频农产品价格指数，9月前三周食品价格有涨有跌，整体走势平稳;其中蛋类、肉禽类食品价格延续上涨，蔬菜类、水产品类食品价格环比小幅下降。猪肉价格走稳将使得CPI难出现大变数。

　　交行报告提出，最近生猪存栏量触底回升，8月末生猪存栏量38731万头，比7月增加193万头，但能繁母猪存栏量3860万头仍在下降。由于猪肉生产周期为二到三个季度，因此猪肉价格仍可能上升，但是环比涨幅不会像7、8月那么大。

　　该机构判断，非食品价格总体保持平稳，同比涨幅在1%到1.3%左右。此外，9月CPI翘尾因素为0.11%，比上月下降0.45个百分点。综合判断，9月CPI同比涨幅可能在1.6-2%之间，取中值为1.8%，比上月有所回落。

　　这也是业内普遍观点，光大证券首席经济学家徐高表示，在整体需求维持疲弱环境下，通胀难以大幅度上升，将继续维持偏弱格局，预计9月CPI同比增速将下行至1.8%。

　　交行首席经济学家连平表示，在国内经济环境和国际大宗商品价格低位震荡的情况下，非食品价格缺乏上涨动力，整体基本保持平稳。预计未来CPI有小幅上行的可能，但全年平均涨幅将低于2%，不会超过3%的政策目标值。

　　汪涛分析说，9月有色金属、橡胶和能源价格走稳使国内原材料价格环比跌幅小幅收窄，与同期国际大宗商品价格走势一致。但这些都并不足以扭转PPI大幅通缩的颓势，预计9月PPI同比下跌5.9%。

　　她说，9月份，重工业生产可能进一步走弱，6大发电集团煤耗量疲弱、发电量可能再次下滑。钢铁产量大幅下滑，中国钢厂高炉开工率也显著下降。

　　申万宏源报告认为，预计后期货币政策继续宽松，降准降息会继续。财政政策仍将持续加码公共支出力度，加快盘活财政存量资金，进一步降税清费为企业减压，推动PPP模式引导民间投资。