铁矿石价格变化情况能否反映中国经济状况？

　　从2011年2月的高峰至2015年4月的低谷，铁矿石价格下跌近75%，下跌幅度远远超过其他工业金属：例如铜价在过去一年中仅下降约52%，铝价和铅价从其价格高点下滑了40%至45%，钢材价格从其最近价格高点下跌52%。此外，铁矿石和其他金属的相关性较低，包括与铜和热轧钢的相关性，因此，有趣的是，对那些具有其他金属风险敞口的人士来说，铁矿石则是一个潜在的投资组合多样化工具。

　　铁与铜和钢的相关性较低

　　虽然铁和铜都被用作工业金属，但两者却有着迥然不同的供需动态。首先是铁和铜矿床的地理位置差别很大。中国是世界最大的铁矿石开采国，在2014年，中国铁矿石占世界总产出的47%，澳大利亚和巴西紧随其后。铜矿开采主要集中在智利，达到世界2014年总产出的31%，中国、秘鲁和美国位居其后。由于铁矿的储备是铜矿储备的500倍，并且大多产自不同的区域和矿带，因此两者供给的波动并不具有高度的相关性。

图为铁矿石和高品位铜价格走势对比

　　来自美国地质调查局的世界采矿数据显示，从1994年至2014年，铜和铁矿石产量相关性的同比变化是-0.36，这充分诠释了为何铜和铁的价格模式如此不同。然而，考虑到两种金属都在建材和工业生产中被大量使用，铁与铜相关系数计算公式中的供给部分可能具有更强的相关性，这同时也应当使两者对全球经济变化具有相似的敏感度。也就是说，铜和铁之间几乎没有替代性，并且两者的地理环境也大相径庭。