2015年前3季度煤炭行业亏损面达45% 盈利降77%

　　前3季度我们覆盖的31家煤炭上市公司中15年前3季度亏损的公司为14家,亏损面为45%。各公司平均营业收入和归属于母公司净利润分别为182.4亿元和11.5亿元(除中国神华外平均分别为100.8亿元和-2.8亿元),较14年同期降幅平均分别为3.5%和40.9%(扣除亏损公司和异常公司),而合计收入和归属于母公司净利润分别下降23%和77%。

　　其中,盈利较好的公司包括:兰花科创、禾嘉股份、露天煤业和永泰能源,4家公司分别盈利1.00亿元、1.24亿元、3.15亿元和5.26亿元,盈利同比分别增长467%、266%、37%、34%。其中,露天煤业和永泰能源主要由于收购电力资产利润增加。

　　盈利较差的公司包括:陕西煤业、中煤能源、平煤股份、国投新集、大同煤业和煤气化,分别亏损为18.1亿元、16.7亿元、13.3亿元、12.9亿元、11.4亿元和10.6亿元,亏损较为严重。

　　财务分析:毛利率和ROE降至16.7%和-2.4%,资产负债率达57%

　　盈利能力:15年前3季度各公司毛利率,净利率,ROE平均分别为16.7%,-3.0%和-2.4%,同比分别下降3.8、5.6和4.5个百分点。其中剔除亏损公司外,净利率和ROE分别为3.9%和2.1%。其中毛利率水平较高的公司包括:永泰、神华、中煤、远兴、同煤、兰花,毛利率水平均达到30%以上。净利率水平较高的公司有神华、永泰和靖远,分别为17.4%、10.2%和9.1%。而瑞茂通、禾嘉股份的ROE较高,分别为8.0%和5.8%。