白酒行业产能过剩 未来将迎来并购整合高峰

　　10月29日至10月31日，酒行业的盛会秋季糖酒会在南京市召开，探讨白酒行业的未来发展。目前，白酒行业触底反弹的趋势已十分明显，但仍然处在深度调整中。规模集中、品牌集中、渠道相对集中都是未来行业发展的方向。会议期间，“并购”、“产业链”等词语多次被提及，由此不难看出，未来几年白酒行业或迎来并购高峰。

　　被淘汰或被并购

　　自从2012年以来，白酒行业就进入了调整期。尽管部分企业仍处于深度调整阶段，但大部分企业已经调整到位，整个行业开始触底反弹。这意味着行业内将加快企业间的并购重组，提升行业集中度，这将成为未来几年的发展趋势。

　　在由新食品杂志社、糖酒快讯网举办的“2015年中国酒类食品产业经济年会”上，未来五年的酒业大势成为讨论焦点，业内人士纷纷表示，并购与产业集中将成为必然。会上，上海象屿酒业有限公司总经理钱雷表示：“相信在未来的5年，通过资本杠杆的运用，如混改、混合制推进，以及兼并和收购，将会成为行业的主题。”

　　的确，与饮料等其他快消产业不同，白酒行业存在着巨大的整合空间。

　　海纳机构总经理、酒业评论员吕咸逊表示，中国白酒行业遭遇产品、产能、主体均过剩的困境，在市场从不完全竞争迈入完全竞争阶段，需要通过并购整合来解决该问题。

　　他进一步表示，中国白酒行业的问题首先是产品过剩。自2010年开始由于全渠道发展、新品的不断推出，白酒行业产品过剩情况严重，给经销商增添了很多麻烦，但这个问题可以通过统购、并购来解决。其次，产能过剩也不容忽视，此前大肆兴建的白酒产业园此时也面临关闭危机。最后，由于中国的白酒厂家和厂商多于市场需要，使得白酒行业主体过剩，预计未来几年可能会有一批小酒厂和酒商退出白酒行业。

　　安徽省百川商贸发展有限公司董事长贾光庆对以上观点表示赞同，他认为，产能上，白酒生产企业在十年黄金发展期中形成的产能泡沫还远没有消化；库存上，市场流通不畅导致的库存积压仍然相当严重；在营销升级方面，行业仍处于积极探索阶段，缺乏成功的典范。

　　此外，在他们看来，有利于白酒行业并购的条件之一是行业的分散。啤酒行业前五名在中国的市场占有率已经达到了78%，资源优势相对集中。但与之相比，茅台、五粮液等中国白酒行业龙头企业的销售额加到一起仍不到整个行业的10%。

　　产业过剩、行业分散，以及社会消费模式的升级换代所带来的产业调整，使白酒产业的集中趋势无法避免。五粮液股份有限公司副总经理朱忠玉认为，未来白酒行业将会延续深度调整的态势，同时进一步挤压产业链各环节的生存空间和利润，直到部分落后的中小型生产厂家和流通企业被淘汰或被兼并。也就是说，如果白酒行业要真正完成本轮调整，需要实现规模相对集中、品牌相对集中、渠道相对集中这三点，这意味着会有相当一部分中小企业或被破产，或被收购。

　　“白酒行业将迎来的一个新变化是行业的集中，即优势品牌向优势的商家、优势的企业集中。淘汰落后的产能、弱小的品牌和商家。在这个过程当中，资本的力量也会体现出来。”他如是说道。

　　行业逐渐步入整合阶段

　　正如上述企业所说，白酒行业产能过剩、行业分散度高等问题都将会推动行业向集中方向发展，进入并购阶段。

　　洋河股份投资中心副总经理庄凯在此次糖酒会期间表示，尽管今年纪念洋河没有大的投资并购动作，但公司一直在考虑并购问题，主要是主业上的并购。据了解，近几年洋河一方面与证券公司、投行等保持沟通，一方面也在挖掘、考察新项目。

　　至于白酒行业未来并购的具体形式，既有行业之间的横向整合，比如酒企之间、经销商之间的收购，也有产业链上的垂直并购，比如酒企向下游、经销商向上游的延伸。

　　安徽小微力量酒业有限公司创始人戴晓虎也曾提道，并购分为四个层面，第一个是五粮液、泸州老窖等有实力的厂家并购其他厂家；第二个层面是厂家整合经销商，向下游延伸；第三，是下游经销商反向收购一些中小规模的酒厂，向上游扩展；第四，是下游商家之间整合，由一些大的经销商收购一些区域性的经销商。

　　有业内人士表示，酒企之间的并购，省内龙头企业成为买方的可能性较大，尤其是市场占有率较低的龙头企业。

　　尽管白酒行业龙头企业在市场上所占的份额还很低，但三大龙头企业在所有上市的白酒企业中占据绝对优势。从今年上半年各大白酒企业半年报来看，茅台、五粮液、洋河这行业三甲上半年的营收共计365.65亿元，而另外15家白酒上市公司的营收总和只有213.17亿元。

　　据中国商报记者了解，五粮液此前收购了河北永不分梨、河南五谷春等区域酒企，且有消息传出，五粮液也有意向收购东北、安徽的小型酒厂。而针对产业链的下游，近期五粮液也提出了一项计划，引入部分核心经销商参与持股，试图通过这种方式加强与经销商之间的联系。在此次糖酒会期间，据贾光庆透露，安徽百川作为五粮液核心经销商之一，就与五粮液股份有限公司达成了战略联盟。

　　如果说五粮液是厂商向上下游拓展的代表，那么，安徽百川可以称得上是商家加强与上游企业、下游终端联系的典型案例。尤其是下游，近期安徽百川动作频繁，连续与多家经销商实行重组并购。安徽百川已经更名为百川名品供应链股份有限公司，并且计划进入资本市场。

　　据贾庆光介绍，今年以来百川实施兼并重组战略，走规模化发展道路，先后与松江隆城公司成立“上海百茸商贸有限公司”，与浦东新泰丰公司成立“百川泰丰”，与南汇冬趣、港乐及贤崧三家公成立“百川汇鑫”等，进行了一系列渠道方面的整合。目前，几家公司均在筹备当中。

　　在这一系列并购中，百川在联合公司中的持股比例均保持在51%左右，确保自身对子公司的控股权。

　　通过安徽百川的一系列收购，百川成立的“百茸”、“百川泰丰”、“百川汇鑫”等公司为了对各自周边区域市场进行进一步整合，使得公司在上海市场上形成了统一格局。而下一步，百川计划走出上海，着手向江苏、浙江、安徽等市场发展，并继续扶植“上海模式”。

　　现在安徽百川已经摆脱最初设定的经销商角色，而向供应链整合者的方向转变。贾庆光提出，对生产厂家来说，百川是有落地能力的品牌运营平台；对合作伙伴来说，百川是全球化酒品集约采购、多品类优质产品的供应平台，软实力支撑平台和供应链金融服务平台。

　　而上海糖酒集团无疑是白酒商家向上游延伸的最好案例。该集团已拥有茅台、五粮液、剑南春等品牌代理权，又于近期再次收购一家黄酒企业，用于拓展自己的黄酒产品线。