2015年度中国重要矿产资源形势综合分析

　　2015年，世界经济持续处于深度转型调整期，主要矿产品需求疲软，并且与金融市场震荡共振，使得“矿价”平稳回落，矿业形势继续恶化。

　　2015年，世界经济持续处于深度转型调整期，主要矿产品需求疲软，并且与金融市场震荡共振，使得“矿价”平稳回落，矿业形势继续恶化。新常态下，中国经济结构调整深入推进，主要矿产品基本需求初步到位，并且价格在底部区间运行，投资矿业“捡钱”时代已经结束，投资者对矿业投资的兴趣和信心将逐步衰竭，矿业发展进入“洗牌”新阶段。

　　世界经济进入新常态全球矿业形势持续低迷

　　新兴经济体经济下行压力较大，资源需求增长极作用减弱。2015年，全球经济增长乏力，IMF预计增速为3.1%，略低于上年水平。其中，美国经济复苏基础稳固，预计2015年增速为2.6%；欧洲经济有望实现微弱增长，预计增速为1.5%。多年实践表明，美国、欧洲等发达国家主要矿产品消费与经济发展状况关联度较弱，需求总体比较稳定，主要矿产品消费拉动还是依靠新兴经济体国家。2015年，新兴经济体经济下行压力较大，特别是中国、巴西、印度、俄罗斯、南非等“金砖国家”，正面临艰巨的结构性调整等问题，直接约束主要矿产品消费规模扩张，使得以中国为首的资源需求增长极的拉动效应明显减弱。

　　主要矿产品供应过剩，大部分产品库存呈回升态势。油气方面，在欧佩克不减产、美国页岩油气产量迅猛增长等因素驱动下，世界原油供需较为宽松，库存明显增加。据Wind数据库（下同），2015年12月18日，仅美国商业原油库存就达到4.85亿桶，比年初增长27%。全球四大铁矿山产量增加，12月25日澳大利亚和巴西铁矿石库存分别为4575万吨和2213万吨，比二季度末分别约增长12%和82%。主要有色金属产品，下游市场消费平淡，库存变化出现分异，12月24日，LME铜、镍库存分别为23.5万吨和44.5万吨，比年初分别约增长33%和7%；铝、铅、锌库存分别为291万吨、19万吨、47万吨，比年初分别约减少31%、14%、32%。

　　主要矿产品价格持续下跌，矿业公司业绩大幅回落。一是主要矿产品价格整体持续下跌。在需求疲软和金融市场震荡共振作用下，主要矿产品价格跌跌不休。2015年12月24日，布伦特原油现货价格37.08美元/桶，较年初下跌32.6%；澳大利亚BJ动力煤现货价格52.28美元/吨，较年初下跌16.9%；铁矿石进口价格（天津港、澳大利亚、BP粉矿61.5%）322元/湿吨，较年初下跌35.6%；LME三个月期铜、期铝、期铅、期锌、期镍价格分别为4676美元/吨、1542美元/吨、1732美元/吨、1554美元/吨、8600美元/吨，较年初分别下跌25.1%、16.6%、6.9%、29.3%、42.7%。二是矿业公司经营业绩大幅滑坡。2015年，埃克森美孚等五家国际石油公司上游经营利润亏损54.03亿美元，同比减少125.6%；力拓、必和必拓的利润同比也下跌了80%以上。