中石油研究院：2016年国内外油气行业发展形势预测分析

　　2015年，油气行业步入景气周期低谷，总体仍延续了原油、成品油、天然气供大于求，油价、气价两跌的“三大两跌”总趋势。世界经济复苏缓慢，主要经济体货币和财政政策取向分化；欧佩克成员国增产保市场，美国非常规油气生产展现了较好的韧性，并未如预期减速，世界油气市场严重供大于需，价格低位运行。石油公司油气产量不降反升，业绩大幅下滑。国际石油公司普遍采取控投资、控风险、控成本、控人员和控大事故，保上游投资、保现金流、保科技创新和保股东分红的“五控四保”措施。中国经济运行承压，稳中趋缓，石油供需宽松程度加剧，消费中低速增长，对外依存度首次突破60%。与此同时，我国开始大规模淘汰落后产能，炼油能力依然明显过剩，成品油净出口连续三年大幅递增；天然气消费增速创10年新低，供应总体宽松，但淡季压产旺季紧缺；油气领域改革加速推进，从局部的“点式改革”转向涵盖行业、企业和政府三维的全产业链的“立体式改革”。

　　2016年，油气行业困境依旧。世界石油供需再平衡尚需时日，国际油价低位运行；LNG产能计划投放量集中，天然气资源过剩加剧；美国成为新的油气出口国，影响国际市场的能力进一步加强；油气行业并购重组活动趋于活跃，行业格局调整值得关注。中国石油需求增速减缓，继续呈现“汽快煤高柴低”的特征，原油进口权和成品油出口权的放开以及炼厂审批权的下放，炼油和销售环节的市场主体增加，竞争愈加激烈；环保趋严、气价下调，天然气需求增速回升，资源供应总体充足，但季节性矛盾难以缓解；油气行业改革方案出台，将加快全行业市场化改革进程。

　　2016年国内外油气行业发展展望

　　（1）世界石油市场宽松局面难以明显缓解，国际油价反弹乏力

　　2016年，世界石油需求增速放缓。预计全球GDP增速为3.2%，较2015年小幅回升0.2个百分点。美国经济复苏基础日益稳固，欧元区经济复苏略有好转，发达国家石油需求仍然疲弱。新兴经济体中印度一枝独秀，其他国家经济发展速度继续放缓，拉动石油需求增长的动力不足。世界石油需求增速下降，预计增长110万桶/日，较上年降低60万桶/日。中国、印度、美国将是石油需求增长的主要推动力。

　　2016年，世界石油供应继续增长，基本面仍将宽松。美国非常规石油生产在超低油价下的抗跌性仍然较强，欧佩克限产政策难产，伊朗解禁后出口增加，美国放开原油出口，加剧供应过剩的市场心理预期，供需再平衡尚需时日。预计世界石油供应增长70万桶/日，其中欧佩克增长120万桶/日，非欧佩克下降50万桶/日。全球原油贸易进一步东移，主要资源国在亚洲市场的竞争更加激烈。

　　宽松的供需基本面决定了国际油价仍将低位徘徊。预计2016年国际油价同比下降，WTI和布伦特原油价格接近，期货年均价在40~50美元/桶。如果中东地区局部战争或资源国局势动荡造成供应中断，美国非常规油气产量超出预期下降，欧佩克转变态度采取限产保价的政策，则全年均价有可能反弹至55~65美元/桶。若新兴和发达经济体部分国家爆发经济危机，资源国大幅增产，特别是伊朗和美国原油出口高于预期，则届时世界石油供应过剩加剧，年均价不排除下跌至40美元/桶以下。

　　（2）全球天然气产能大增，供需宽松程度加剧，价格仍将低位运行

　　2016年，预计全球天然气需求约为3.55万亿立方米，同比增长2%；天然气产量为3.76万亿立方米，同比增长2.5%。北美天然气需求平稳增长，增幅为3%，美国LNG首次出口，或致其国内供应侧收紧，气价触底反弹，预计HenryHub全年均价为3美元/百万英热单位左右。欧洲燃气电厂经济性增强，发电用气带动需求增长5%，供应依然充裕，气价低位震荡，预计英国NBP全年均价为6美元/百万英热单位左右。亚洲需求小幅增长2%，其中中国和印度受气价下调和环保力度加大影响，天然气需求增速反弹，但日本、韩国重启核电降低了LNG需求；与油价挂钩的日本LNG进口均价预计在8美元/百万英热单位左右，现货价格在7美元/百万英热单位左右。

　　LNG市场供过于求矛盾加剧。按计划2016年全球将有7个大型LNG液化项目投产，新增产能5000万吨/年。预计东北亚现货市场需求有限，LNG过剩资源继续“西流”。资源过剩或将导致更多的违约、转售以及合同复议，市场的灵活性增强。