2016年2月25日大豆早盘分析摘要

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%,大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示,2010年全年累计进口大豆5480万吨,同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨,累计数量同比下降3.9%。2012年累计进口量5838万吨,数量同比增加11.2%,金额同比增加17.6%。2013年全年累计进口6338万吨,累计数量同比增加8.6%,累计金额同比增加8.6%。2014年累计进口大豆7140万吨,累计数量同比增加12.7%,金额同比增加5.0%。2015年累计进口大豆8169万吨,累计数量同比增长14.4%,金额同比下降12.8%。2016年1月进口大豆566万吨。

　　【豆类基本面】受全球大豆供应充裕及南美作物丰收预期施压,周三CBOT大豆期货市场继续弱势收低,部分投资者等待周五发布的美国大豆种植面积展望数据。巴西大豆收割进度继续推进,阿根廷作物生长正常,南美地区大豆丰产前景乐观。周三国内豆类市场全线回落,夜盘延续低迷走势。大豆期货振荡回落,回吐近日反弹;粕类期货大幅下挫,春节后的下跌节奏继续深化;油脂市场弱势下跌,棕榈油跌幅较大。全球大豆市场保持供应过剩状态,南美大豆丰产前景乐观,豆类市场去库存化过程漫长,整体仍处于偏弱格局。

　　【大豆今日操作建议】春节后国产大豆价格延续低迷走势,市场购销不旺,大豆库存消化进度较常年偏慢。黑龙江省开始贯彻种植结构调整政策,玉米面积预计减少1000万亩,转种大豆和马铃薯。低价进口大豆继续挤压国产大豆需求,大豆市场主动性反弹动力仍显不足。预计今日连豆市场低开振荡,建议投资者保持振荡思路,前期大豆多单宜逢高减持。