2016年2月白糖商品市场行情分析

　　截至1月底云南产糖31万吨46家糖厂开榨

　　截至1月底全省已有46家糖厂开榨，去年同期开榨糖厂数为53家。

　　截至1月底全国累计产糖421.09万吨销糖率46.35%

　　白糖现货价格上涨的需求强烈

　　基于供求理论背景下的边际成本定价逻辑，我们认为，减产超预期以及进口政策超预期是驱动国内糖价上涨的主要动力，糖价能涨多高主要取决于国内生产成本以及配额外进口价格这两个重要的边际价格。在进口管控继续发挥作用的背景下，未来造成糖价波动的主要变量是走私，管控好走私，未来国内糖价的前途一片光明。

　　5部委联合发布150万吨国产糖临时收储计划

　　2月15日国家发改委，商务部、工信部、财政部、中国人民银行五家单位联合发布关于2015/2016年度150万吨国产糖临时储存计划，此次储存计划为广西收储94万吨，云南29万吨，广东13万吨，新疆8万吨，海南4万吨，内蒙古2万吨，合计150万吨，储存时间为4个月，即2016年3月至6月，临时储存价格为5200元/吨。

　　此次临时收储计划由省级财政部门审核后，于2016年6月1日前向国家财政部申请贴息资金。存储时间内（3-6月）承储企业要保证库存不低于其承储数量，到期后企业自主销售。

　　ISO预计15/16年度全球糖市供给缺口加大

　　国际糖业组织（ISO）周二（2月23日）警告称，随着全球糖产量减少，今年糖市供应将较此前预期更低。

　　该组织上调2015/16年度（10月-次年9月）全球糖市供应短缺预估至500万吨，因印度、泰国、巴西和欧盟产量下降。

　　去年11月预估为短缺350万吨，2014/15年度为供应过剩230万吨。

　　在该预估公布前，分析机构F.O.Licht上周五同样上调2015/16年度供应缺口。报告对糖价产生了立即影响，ICE原糖期货飙升逾7%。

　　ISO表示，预计2015/16年度全球糖产量为1.668亿吨，低于2014/15年度的1.712亿吨。

　　ISO资深经济学家表示，已经下调印度糖产量预估50万吨，同时下调泰国产量预估65万吨。泰国是仅次于巴西的全球第二大糖出口国。

　　ISO同样下调欧盟和巴西产量预估，但上调俄罗斯、美国和乌克兰产量预期，并称预计消费增长减缓。

　　ISO预计，2015/16年度全球消费增速为1.75%，低于10年均值的2.01%。

　　2015/16年度全球消费量预计为1.719亿吨，2014/15年度为1.689亿吨。

　　“包括新兴国家经济增长放缓在内的宏观经济担忧，以及油价崩跌促使我们调降需求增速，”该组织说道。

　　分析师指出，印度和泰国的干旱损及单产，增加了上修全球2015/16年度供给缺口的可能性。

　　市场担忧白糖供应趋紧

　　当前我国食糖进口比较有序，进口数量一直受到有关部门的调控，但走私糖的数量却经常出现变化。据业内人士介绍，国内大量的走私糖主要产自印度和泰国，但当前印度与泰国的食糖产量均有可能出现减少。

　　厄尔尼诺余威未散白糖仍有反弹空间

　　姚永源表示，1月份糖进口虽然有所减少，但是目前国内走私糖严重，再加上目前国内新糖集中上市，供应相对充足，所以基本面不支持短期郑糖单边上涨，并且技术面上目前依旧处于下跌通道中，短线冲高后提防回吐。