梅花生物2015年收入破100亿 业务重心向氨基酸转移

　　3月1日，梅花生物(600873.SH)发布了2015年年报，营业收入约为118.53亿元，相较于2014年98.65亿元，增长20.15%。令资本市场关注的是，这是自2010年上市以来，梅花生物的年收入首次突破100亿元大关。对此，梅花生物方面给出的解释是，主要由于产量增加助推销量增加，销量的增加带来收入的增长。

　　《第一财经日报》记者致电梅花生物董秘办，得到的回复是，味精及氨基酸类产品是公司的主要收入来源，合计占比在80%左右，而去年公司收入能够突破100亿元，也是这两类业务收入增长所致。

　　作为老百姓餐桌上必配的调味剂，味精正是梅花生物的主打产品之一，梅花味精也是具有较高知名度的行业品牌。

　　实际上，梅花生物与阜丰集团、宁夏伊品位居国内味精行业前三强，这三家企业的味精产能及产量占到国内市场的90%左右。但梅花生物正在逐渐将业务重心向具有高附加值的氨基酸产品。

　　味精：重大包轻小包

　　味精为谷氨酸的一种钠盐，故而得其学名“谷氨酸钠”，是从玉米等农产品的淀粉中通过生物发酵制成的绿色产品，可以增加食品的鲜味度，不仅是食品加工、餐厅、家居中广泛使用的调味剂，也成为复合调味品、食品加工的重要原料。

　　讲究“民以食为天，食以味为先”的中国人，自然也是味精的重要消费群体，国内味精需求目前约占全球的55%，超过了“半壁江山”。

　　据平安证券研究所统计，2006年-2013年，国内味精需求均增长10%左右，但近两年增速有所回落，在6%-7%上下。

　　国内味精需求领域主要为食品加工业、餐饮业和家庭消费，分别占50%，30%和20%，与全球需求结构相近。

　　目前，味精行业处于寡头龙头竞争状态，据梅花生物市场部调查，作为行业前三甲，梅花生物与阜丰集团、宁夏伊品的产能及产量占国内味精市场的90%左右。

　　作为梅花生物业务“顶梁柱”之一的味精及谷氨酸，2015年实现49.58亿元的营业收入，同比增长21.18%，而在梅花生物去年高达118.53亿元的整体营业收入中占比接近42%。

　　从产品销量上看，2015年，梅花生物销售小包味精2.9万吨，与去年同期相比减少1600吨，大包味精销售65万吨，比2014年增加14万吨。

　　为什么小包味精和大包味精会“一跌一涨”呢?对此，梅花生物方面在2015年年报中指出，小包味精销量减少主要原因为公司调整销售策略，放缓对商超等终端消费市场的进攻强度，生产计划向大包客户调整倾销。

　　梅花生物董秘办相关人士向记者坦言，相比来说，小包味精价格更高，但进入商超等需要的前期投入也比较大，而且需要不断投入广告树立产品品牌;但这两年行业在周期性下滑，所以公司就调整了一下销售策略。

　　重心向氨基酸转移

　　成立于2002年的梅花生物所处的生物发酵行业，上游涉及农业(主要为玉米)和化工(主要是煤炭)生产，下游衔接调味品、饲料养殖、食品保健品医药等行业。在2009年完成股份制改造之后，梅花生物终于如愿以偿地在2010年“花落”上交所。

　　记者梳理了一下，2010年到2015年，梅花生物的营业收入分别约为50.15亿、68.66亿、74.7亿、77.8亿、98.65亿和118.53亿元，连续五年保持了“飘红”态势。

　　目前，梅花生物业务的“两驾马车”则是味精和氨基酸类产品，而梅花生物的氨基酸类产品主要为赖氨酸和苏氨酸。

　　据统计，2012-2015年，味精和氨基酸类产品在梅花生物主营业务收入中占比，各为78.87%、75.11%、78.77%和80.06%，一直都在八成上下徘徊。

　　事实上，2015年，梅花生物实现营业收入118.53亿元，同比增长20.15%，驱动业务收入增长的最主要因素就是味精、氨基酸产能继续释放销量增加所致。

　　但值得关注的是，味精及谷氨酸的营业收入在梅花生物的主营业务中占比，已从2012年53.32%下降至2015年42.03%;相反，氨基酸类产品的营业收入在梅花生物的主营业务中占比，却从2012年不到26%一路升至2015年38.03%。

　　梅花生物方面在2015年年度报告中称，上述趋势体现了公司在巩固现有味精产品市场领先地位的同时，将苏氨酸、赖氨酸、色氨酸、谷氨酰胺等高附加值氨基酸产品，作为未来重要盈利增长点的经营战略已见成效。

　　梅花生物董秘办相关人士向记者表示，相对味精来说，氨基酸类产品的附加值更高一些，用途会更广，涉及的下游行业也更多一点;这两年价格不太好，如果价格上来的话，氨基酸类产品的毛利率肯定要比味精高。