外媒：唯品会携程 投资回报率更胜百度

　　3月30日消息，据外电报道，美国知名投资网站TheMotleyFool周二撰文指出，如果美国投资人希望对中国概念股进行投资，主宰中国网络搜索市场的百度（纳斯达克证券代码：BIDU）依旧是非常好的选择。不过还有一些中国概念股，拥有带给投资人更多投资回报的潜力。它们当中就包括了唯品会（纽交所证券代码：VIPS）和携程网（纳斯达克证券代码：CTRP）。

　　百度被视为投资中国快速成长的互联网领域最安全的途径之一。基于百度强劲的用户与营收增长，令人印象深刻的生态圈扩张，改进成本控制，以及占据中国网络搜索市场70%的份额等四个原因，这家公司依然是投资人的良好投资对象。过去十年间，百度股价上涨了约3600%。但是因为基本面的限制，百度股价要继续翻番、甚至增长两倍的可能性已然不大。该公司此前预计，2016年第一季度营收将同比增长21%至26%，低于上年同期的34%。在过去的12个月中，百度股价累计下跌了10%。该公司股价当前的动态市盈率约为13倍，意味着投资人已不再把百度视为中国顶级成长股。

　　能够承担高风险的投资人应当考虑另外两家拥有稳定增长潜力的中国概念股：电子商务公司唯品会和在线旅游网站携程网。

　　中国闪购的先驱

　　通过向用户推出网络闪购服务，唯品会在竞争激烈的中国电子商务市场开辟了属于自己的天地。虽然在创办之初，唯品会的业务模式能否盈利曾遭到质疑，但这家公司在2013年成为中国首家实现盈利的B2C电子商务公司。唯品会取得的成功，也推动京东商城等竞争对手推出了类似的闪购交易。虽然后起之秀唯品会只控制了中国B2C市场不到3%的份额，但该公司的市场份额仍在增长之中。

　　唯品会此前发布的财报显示，该公司2015年第四季度的营收同比增长65%，达到人民币139亿元（约合21.4亿美元），好于去年第三季度的63%，低于上年同期的109%。唯品会当季活跃用户同比增长58%，达到1980万人；总订单数量同比激增67%，达到6490万。唯品会第四季度移动用户占据了商品交易总额的82%，高于上年同期的66%。受益于运营支出的下滑，净利润同比增长了45%，达到43人民币5.06亿元（约合7800万美元）。

　　尽管唯品会的财务数据依旧强劲，但是由于预计公司第一季度的营收增幅将在37%至43%，仅仅是刚达到市场分析师平均预计的43%，导致该公司股价随后出现了下滑。今年以来，唯品会股价累计跌幅已达到20%。唯品会的营收增幅确实已开始放缓--分析师预计今年将增长36%，明年将增长28%--但是其未来五年的净利润增幅将达到37%。唯品会未来五年的市盈率相对盈利增长比率（PEG）将仅为0.5倍，意味着与其长期利润增长潜力相比，公司当前的股价已遭严重低估。与唯品会相比，百度当前的市盈率相对盈利增长比率为0.9倍。

　　中国最大的旅游网站

　　中国在线旅游网站一直面临着激烈的价格战。但即便是如此，携程网依旧控制着该市场超过半数的份额。

　　去年5月，携程网对竞争对手艺龙进行战略投资，以减少竞争压力。去年10月，携程网又同意与百度支持的去哪儿网（纳斯达克证券代码：QUNR）进行合并，这一交易让该公司能够控制中国在线旅游市场70%至80%的份额。百度已同意把持有的去哪儿网股权置换携程网25%的股权，然后进一步加强其与携程网之间的关系。在这种情况下，中国在线旅游市场的价格战将可能终止，携程网可能会利用其经济规模来边缘化小型竞争对手。

　　携程网此前发布的财报显示，该公司2015年第四季度的净营业收入为29亿元人民币（4.44亿美元），同比增长50%，好于上一季度的49%，以及上年同期的33%。携程网当季住宿预订收入同比增长41%，为12亿元人民币（1.83亿美元）；交通票务收入同比增长61%，为12亿元人民币（1.92亿美元）。2015年第四季度归属于携程股东的净利润为7600万元人民币（约合1200万美元），相比2014年同期归属于携程股东的净亏损为2.24亿元人民币（约合3600万美元）。携程网营收的强劲增长，抵消了运营支出同比增长17%给利润构成的影响。该公司预计，2016年第一季度净营业收入年增长率约为75%至80%，该增长包含合并报告去哪儿财务业绩的影响。市场分析师当前预计，携程网今年的营收将同比增长84%，明年将增长37%。