2016年中国纺织服装行业现状分析及发展趋势预测

一、中国纺织服装行业现状分析

消费大环境仍较为低迷。统计局数据显示，2015年社会消费品零售总额同比增长10.7%，较去年同期下降1.3个百分点；CPI同比上涨1.4%，较去年同期下降0.6个百分点；消费实际增速9.3%，较去年同期下滑0.7个百分点。2016年1-2月社会消费品零售总额同比增长10.2%，较去年同期下降0.5个百分点；1-2月CPI同比上涨2.0%。较去年同期增长0.9个百分点；消费实际增速8.2%，较去年同期下滑1.4个百分点。整体而言，消费景气度仍然不高。

2001-2016年中国社会消费品零售总额累计增速

2001-2016年中国CPI累计涨幅

服饰、服装类零售增速均较去年有所回落，仍在低位徘徊。2015年限额以上批零企业服装鞋帽针纺织品类零售额同比增长9.8%，较去年同期下降1.1个百分点，其中，服装类零售额同比增长9.3%，较去年同期下降1.5个百分点。2016年1-2月限额以上批零企业服装鞋帽针纺织品类零售额同比增长8.4%，较去年同期下降0.7个百分点，其中，服装类零售额同比增长8.1%，较去年同期下降0.3个百分点。整体而言，服饰/服装类零售额增速仍在低位徘徊。

2001-2016年中国限额以上批零服饰类零售额累计增速

2001-2016年中国限额以上批零服装类零售额累计增速

服装类零售未有明显复苏，增速中枢在0附近，且价格压力较大。2015年，全国重点大型零售企业服装商品零售额同比下降0.3%，增速较2014年下滑1.3个百分点；2016年1-2月份受需求不振及春节提前因素影响（节前集中销售季较15年同期减少10天），全国百家重点大型零售企业服装类商品零售额同比下降5.5%，增速较2015年1-2月份下降11.9个百分点。五十家重点零售企业数据与百家趋势一致，1-2月份服装类零售额同比下降5.5%，增速较2015年1-2月份下降11.7个百分点。整体而言，服装类零售未有明显复苏，月度数据有一定波动，但增速始终在0附近徘徊，并且受前几年价格涨幅过大及终端不景气等影响，近年来零售价格压力一直较大，15年以来零售价格同比一直处于下滑阶段。

2011-2016年中国50家零售企业服装零售额当月增速

2011-2016年中国100家零售企业服装零售额当月增速

2007-2016年中国100家零售企业服装类零售量及零售价增速

　　受制于出口及国内终端消费，纺织品需求仍较为低迷。2015年，纺织品和服装分别出口1095和1744亿美元，同比分别增长-2.3%和-6.4%，纺织品服装出口合计同比增长-4.9%。16年1-2月纺织品和服装分别出口155和243亿美元，同比分别增长-14.2%和-16.7%，纺织品服装出口合计同比增长-15.7%。外需仍在下滑，而国内终端消费需求也未有明显复苏，纺织品整体需求仍然较为低迷。

2002-2016年中国纺织品服装累计出口额（亿美元）及增速

　　2015年1、2月内棉价格下跌1.5%/0.7%，3月略微反弹0.1%，4月下跌0.3%，5月/6月均下跌0.4%，7月/8月分别下跌1%/0.5%，9月/10月继续下跌0.4%/0.2%，11月/12月内棉价格继续下跌0.6%/0.3%。16年内棉价格继续下跌，1月/2月/3月分别下跌2.2%/3.2%/3.0%，，跌至11000-12000元/吨的区间内。15年1-4月内外棉价差维持在2000-2500+元/吨，5月/6月维持在1800+元/吨，7月收敛至1700+元/吨，8月内外棉价差略有扩大至1900+元/吨，9月收敛至1706元/吨，10月-11月维持在1500+元/吨，12月收敛至1312元/吨。16年1月内外棉价差为1065元/吨，2月继续收敛至870元/吨，3月维持在811元/吨。

　　2016年4月11日郑棉价格出现企稳反弹，我们认为这主要是受抛储预期推迟及新疆兵团惜售导致，短期而言，若抛储预期落地持续推后，棉花现货价格不排除存在阶段性结构上涨的可能性，品级间价差将拉大，但考虑到国储棉储备量较大，抛储的实施预期使棉花现货价格形成趋势性上涨的可能性不大，预计反弹空间有限。整体而言，抛储的最终实施，或将对棉价造成缓慢下行的压力，内外棉价格正逐步接轨，但出于对国储棉品级不高的考虑，预计棉价出现暴跌的可能性不大，棉花品级间的价差拉大。

2003-2015年中国328级中棉价格指数

2007-2016年中国内外棉价差

　　由于2015/16年度的全球棉花消费量的下调只部分抵消了产量的调减幅度，USDA下调全球棉花期末库存（-0.7%）。美国农业部（USDA）发布2016年3月份全球棉花供需数据，预计2015/16年度全球棉花产量2182万吨（-1.1%）；消费量2378万吨（-0.3%）；期末库存2250万吨（-0.7%），库存消费比为94.6%。预计中国棉花产量518万吨（持平）、消费量697万吨（持平），期末库存1405万吨（持平），库存消费比为202%。供需格局及美元因素导致棉价不具备大量级反弹的基础。受到种植面积及产量下降的影响，棉花增量供给（产量）有所下降，但高库存导致棉花存量供给仍然庞大，并且需求端相对疲软，全球库存消费比达94.6%，目前棉价还不具备大量级反弹的基础。

全球棉花供求格局

美国棉花供求格局

中国棉花供求格局

　　二、中国纺织服装行业发展趋势预测

　　1、2016年1-3月，休闲服装板块走势强于大盘和纺织服装行业主版块，2月因春节效应，成交量显著提升。2014-2018年预计中国成人服饰市场规模年均复合增长9%，到2018年，我国成人服饰市场规模将达到14，675亿元。其中，休闲服装涵盖的品类和所适用的场合最为广泛。，款式设计和渠道依旧是休闲品牌服装发展主线。从市场规模和增长速度来看，休闲装市场都具有广阔的发展空间。中国休闲服装市场起步较晚、成熟度低，竞争激烈，国内休闲装市场的自主品牌、港资品牌与国际品牌众多，市场集中度较低，目前行业呈现出向优势休闲装品牌集中的趋势。业绩增长应侧重品牌产品品类的扩展与创新，在渠道方面打通线上线下，降低门店经营成本的前提下，提供优质线上线下融合的服务体验。

　　2、2020年女装市场有望超过万亿。据预测，至2018年国内服装零售额将达到2.1万亿元。按照中国女装消费占比在未来5年内提升5个百分点，女装、男装、童装分别为58%、32%、10%的销售额占比估算，2018年国内女装销售额有望达到1.26万亿元，对应年复合增速约8.5%，高于服装整体零售市场增速。

　　3、2015年全年社会消费品零售总额300931亿元，比上年名义增长10.7%（扣除价格因素实际增长10.6%）。全年全国网上零售额38773亿元，比上年增长33.3%。其中，实物商品网上零售额32424亿元，增长31.6%，占社会消费品零售总额的比重为10.8%；非实物商品网上零售额6349亿元，增长42.4%。在实物商品网上零售额中，吃、穿和用类商品分别增长40.8%、21.4%和36.0%。以上数据充分说明在消费水平提升的同时，“互联网+”概念的深入，促进电商与实体零售融合，革新传统经销路径，催生产业创新，以拓展和推动消费内容与方式的更多可能性。

　　4、服装行业各细分市场洗牌加剧，服饰行业已经从机会导向变成现在的能力导向，我们看好公司在积极迎合消费升级、专注产品与品质驱动；适时调整内部结构，投入O2O运营模式；能够实现互补并购并完成产业转型的行业龙头企业。

　　5、男装品牌因为市场占有率较高，具有一定的品牌效应。品牌企业在谋求产业革新的过程中，侧重渠道的拓展和创新；休闲服装板块作为一块新型板块，市场上升空间巨大，潜力无限。同时受到国外快时尚品牌的冲击，竞争压力与市场占有率都有待提升，企业在谋求保持主业稳增长的同时，扩展题材概念，互通上下产业链，打造大生态圈；女装品牌市场处于缓慢出清的状态，部分业绩不理想的品牌公司通过资本运作，并购、借壳等方式完成企业转型，行业龙头逐渐凸显行业地位，在产品品类和品牌推广扩展的过程中形成自己不可替代的特点。

　　6、2015年，由于全球经济弱势，国际市场需求不足、中国传统竞争优势进一步弱化、贸易摩擦有所加剧等因素导致出口形势不佳，订单量下滑，一方面是受全球经济疲软，需求弱势，尤其是占我国纺织服装行业出口比重近30%的欧盟和日本经济不振影响，我国订单大幅减少；另一方面也有订单国际转移的因素。由于我国劳动密集型产业价格优势减弱，部分海外订单向越南、印度、印度尼西亚、柬埔寨等人力成本更低的新兴经济体转移，服装行业尤其明显。