2016年中国能源设备行业市场现状分析及发展趋势预测

　　油价暴跌叠加资本开支锐减，需求快速萎缩导致业绩大幅下滑。2015年实现营业收入1132.28亿元，同比下滑30%，主要是因为石化油服借壳仪征化纤，部分对冲行业因受油价暴跌需求萎缩收入大幅下降的影响；实现归母净利润49.20亿元，同比下降67%，计提大量减值损失也是主因之一。

2010-2015年中国能源设备行业年度营业收入/归母净利润及增速（亿元）

　　高毛利业务占比减少，盈利整体恶化。2015年能源设备行业净利率和毛利率分别下跌至7%和30%。2015年全球油服行业进入寒冬，工作量和服务价格双重下降，压裂等高毛利率业务需求收缩最为剧烈，进一步恶化行业整体盈利水平。

2010-2015年中国能源设备行业净利率

2010-2015年中国能源设备行业毛利率

　　能源行业2015年期间费用率为17%，小幅上升，主要是积极拓展新市场，导致销售费用增加。

能源设备行业期间费用率变化情况

　　受行业需求低迷影响，合同订单普遍出现改价或延迟交付现象，导致应收账款、存货周转效率大幅降低，单位营收现金流质量也随之降低。

2010-2015年中国能源设备行业现金流质量（亿元）

2010-2015年中国能源设备行业周转天数

　　2016年一季度全行业来看营收和净利润恶化加剧，净利润跌幅创历史新高，但个股分化明显，优质公司例如杰瑞股份报告期内实现营业收入5.85亿，同比增长4.82%，归母净利润0.58亿元，同比增长3.37%，在行业谷底率先主动去产能，积极走出去，业绩拐点或将来临。

能源设备行业季度营业收入/归母净利润及增速（亿元）