2016年中国钢铁行业市场供给需求现状及投资策略分析

　　2016年5月，钢铁行业下游需求持续好转，但5月份高炉开工率回升2.35%至 81.22%，较4月明显加快，钢市供需错配关系修复并趋紧，钢价大幅走低。而进入6 月份，宏观经济“稳增长”告一段落，预计房地产投资增速将有所回落、基建投资 增速维持高位，同时南方雨季来临、叠加货币政策由宽松趋向中性，国内钢市仍将处于供大于求格局，行业盈利持续恶化。

　　供给方面，5月钢铁生产PMI较4月份大幅下降6.70个百分点至53.70%，仍处扩 张区间。受前期盈利丰厚和资金面好转的影响，钢铁企业生产逐步加快，产量释放 明显。进入6月份，高炉开工率自2月底开始已连续14周回升，但相较去年同期仍有 上行空间，但6月中东欧国际地方领导人会议在唐山举行，可能引发8天限产，预计6 月份粗钢产量高位震荡。

2016年5月钢铁生产PMI大幅下降

2016年5月中采PMI、河北钢铁PMI大幅回落

　　需求方面，5月份新订单指数较上月大幅下降12.90个百分点至52.70%，显示随着钢价大幅下跌，代理商及终端用户向钢厂订货更加谨慎，钢厂销售压力有所加大；新出口订单指数大幅上升5.60%至58.10%，连续两个月保持高增长，显示钢厂出口订单接单情况良好，钢材出口形势有所好转。

2016年5月新订单指数大幅下降

2016年5月新出口订单指数大幅上升

　　2016年5月份钢铁原料库存指数为48.40%，时隔三月后重新回到荣枯线以下。随着5月以来钢价的震荡下行，钢厂复产意愿有所减弱，采购原料的积极性将降低， 原料库存或持续走低。

　　2016年5月生产指数环比下降6.70个百分点至53.70%，5月份新订单指数环比下降12.90个百分点至52.70%，生产/新订单突破1，说明新订单需求相对于生产而言更加疲弱，供给端压力上升。5月产成品库存指数大幅上升15.30个百分点，说明库存积压严重，供需状况恶化。

2016年5月钢厂原料库存指数大幅下降

2016年5月钢厂产成品库存指数大幅上升