2016年中国乘用车行业发展概况分析

　　国内乘用车2015年销量突破2100万辆，同期新能源乘用车销量不到15万辆，占比低于 1%，乘用车未来市场空间远大于商用车。短期来看，在限牌城市免费牌照供给的驱动下，乘用车将继续保持高速增长；长期来看，因乘用车不同于商用车（客车与专用车），其消费品属性更强，经济性因素对于消费者是否选择新能源乘用车的决策，作用相对于商用车弱很多，行业长期成长高速增长将更多依靠消费者对新能源乘用车使用习惯的逐步养成。

乘用车为消费品，消费习惯养成更为重要

　　2015 年国内新能源乘用车产销量分别达到 20、16 万辆，同比增长超过 3 倍，行业虽然呈现爆发式增长态势，但对比超过 2100 万辆的乘用车市场来看，新能源乘用车渗透率低于 1%，替代之路才刚启动，潜在空间巨大。参考新能源汽车技术路线图中的发展目标来看，2020 年渗透率将达到 5%左右。考虑到国内人均收入的持续提高，乘用车销量未来仍将保持 5%以上的年均增速，预计 2020 年国内乘用车年销量将突破 2600 万辆，对应新能源乘用车有望达到 130 万辆以上， “十三五”期间年均复合增速超过 50%。

2020 年乘用车年销量将突破 2600万辆，新能源乘用车空间巨大

　　因主要限牌城市每年新增牌照数量较少，而购车需求持续增长，二者矛盾日趋突出。以摇号为唯一方式的北京个人小客车中签率长期低于 0.2%以下，采取摇号与竞拍两种方式并行的上海，2016 年 4 月车牌竞拍价格已经达到 8.5 万元，且中标率也仅仅只有 4.6%，表明即使消费者愿意出高价购买车牌，仍然只有极低的概率获得牌照。

北京市个人小客车号牌摇号中签率长期在0.2%以下

上海市2016年车牌价格高达8.5 万元，且中标率仅 4.6%

在 6 个主要限购城市中，无论是竞拍或是摇号获得牌照的概率均极低，对于刚需人群来说，选择新能源汽车（免费提供牌照）也就成了唯一的选择。从 2015年新能源乘用车销售量区域分布来看，上海、杭州、北京、深圳、广州及天津等6 个主要限购城市新能源乘用车销售占比接近 80%，也表明国内新能源乘用车市场才刚启动，受到充电桩等基础设施建设尚不完善，续航里程仍需进一步提升等因素制约，消费者对新能源乘用车的消费习惯还未养成，当前新能源乘用车市场的启动主要依靠免费牌照支持。

2015 年原限购城市乘用车销量占比接近 80%

从 6 个主要限牌城市年牌照发放量来看，合计规模达到 70 万个左右，从北京市对新能源乘用车牌照发放规划来看，其计划 2015-2017 年分别针对新能源乘用车发放 3、6、6 万个免费牌照，2016 年将实现翻倍增长，其余城市此前也提出了新能源车的比例，大多在牌照总量的 20%左右。但我们认为，虽然限购城市均提出了新能源乘用车牌照数量，但在大力推动新能源汽车行业发展的大背景下（尤其是行业处于起步阶段的近两年），一旦限牌城市新能源汽车牌照发放接近既定限制，在不突破总量的情况下，适当调整新能源乘用车与传统燃油车之间的牌照比例将是大概率事件，进而可确保新能源乘用车 2016-2017 年间继续保持高速增长，预计年产量有望分别达到 35、60 万辆，同比增长 70%、35%。

6大限牌城市年新增小客车牌照数量约 70万个

　　参考关于消费者是否选择新能源汽车的主要影响因素调查问卷结果来看，消费者对于购买新能源汽车的疑虑主要集中于充电不便、续航里程短、价格偏高等因素。

　　充电不便、续航里程过短及售价过高是影响新能源汽车消费习惯形成的主要原因

　　在 30%建设补贴力度下以及其它配套支持政策带动下，预计 2016 年充电桩建设进度将进一步加速，参考 2020 年建设规划来看，预计 2018 年前后国内充电桩保有量有望达到 150-200 万根左右，基本能够实现 1:1 的标准桩车比，将大大提升用户充电便利程度。

2017 年底桩车比有望接近 1：1的标准水平

　　对于续航里程过程过短的难题有望随着电池能量密度逐渐提升而逐渐得以解决。2015 年国内新能源乘用车所用三元电池单体行业平均能量密度约160-170Wh/Kg，参考此前提出的 2020 年电池单体 300Wh/Kg 的能量密度目标值来看，预计 2018 年前后行业平均电池单体能量密度有望达到230-240Wh/Kg 左右，较目前水平提升 40%以上。

2018 年动力电池能量密度将较目前提升 40%以上

　　参考国内主流纯电动乘用车续航里程来看，比亚迪 E6 与腾势两款车型续航里程已经达到 300 公里，北汽新能源 EV200 续航里程也已经达到 200-250 公里，续航能力稍差的江淮 iEV4 与北汽新能源 EV160 续航里程也达到 150 公里左右，平均下来基本纯电动车型续航里程基本在 200 公里左右。

目前国内主流纯电动汽车续航里程达到200 公里左右

综合来看， 2018 年前后充电、续航里程、售价过高等问题都将逐渐得大幅缓解，同时各地针对新能源汽车的不限行、过路费减免等路权政策逐渐落地，将进一步加速消费习惯形成。全球消费者对新能源汽车认可度正在逐渐提升，消费习惯的逐渐养成将带动新能源乘用车市场由牌照驱动走向内生增长， “十三五”期间新能源乘用车市场将持续保持高速增长态势，预计 2020 年产销量有望突破 130 万辆，较 2015 年同比增长 5 倍以上，并具备超预期的可能。

新能源汽车专用号牌有望加快不限行等路权政策落地

2020 年新能源乘用车产销量有望达到 130 万辆左右