2017年中国纺织服装市场规模预测及行业发展趋势

　　国内“成本提升”、“产能过剩”等内因，以及国际上Tpp 协议等外因，对中国纺织业造成前所未有的影响。海关总署统计数据显示， 9 月份我国纺织品服装出口227.6亿美元，同比下降15.4%；1-9 月纺织品服装累计出口2011 亿美元，同比下降4.9%。我们认为目前中国服装行业发展的最大瓶颈就是供应链中的备货环节，随着互联网的发展，行业不再是“渠道为王”的时代，对于“小批量、多批次、快速度、多款式、低成本”的生产供货要求不断提高，“供应链”特别是“柔性供应链”主导市场的时代已开启。

2014-2016年服装类出口金额当月同比

2007-2015年全国百家大型零售企业服装类零售额YOY

　　以往服装企业都是推式流程，由于考虑到生产和供货的提前期，零售商需要保持一定的“安全库存”以避免缺货，错失销售机会。因此零售商的订单会大于预估的消费者需求，同样的需求也会发生在批发商到各级制造商的订单上。当零售商发现销售不畅时，则会向另一个方向转变，产业链的一级级传导，导致了推式供应链下的“牛鞭效应”。牛鞭效应令制造商难以确定适当的产能配置，整个系统的库存容易变得过时，库存必定带来减价促销，一旦发生整个供应量上的企业都会因此蒙受损失。因此纺织服装行业的供应链必须以C 端需求为中心变成拉式供应链，而互联网时代下的物联网技术、大数据管理等等给供应链转变提供了可能性。在C 端消费网络化越来越普及下，“长尾效应”不可避免。纺织服装行业尤其上游制造端一直存在着传统的二八经济，所谓二八经济就是20%的品种带来80%的利润。现在随着互联网经济的发展，二八经济仍然有效，但是长尾效应，也就是说过去那种很个性化的，很独特的产品，不容易被识别的产品，随着互联网经济的发展获得了新的生命力，现在是二八经济和长尾效应并存的时代，消费需求更加理性，改变了过去模仿型的消费行为，正在向着多元化、差异化和个性化的方向发展。在这样的变化面前，纺织服装类企业都必须进行商业模式创新以及供应链的协同创新来满足消费需求、优化成本结构来维持可持续发展。

2016-2018 年中国网红产业规模预测

网红变现模式

　　供应链简单来说就是一个由包含工业生产、商业流通和用户消费各环节企业组成的社会分工合作网链结构。完善的供应链有助于提高效率，降低成本和风险的减少。服装及相关行业的供应链的各个环节可以用以下的示意图来概括：

纺织供应链流程

　　如今服装供应链的要求是小规模且技术密集型生产，非标及终端需求多样化情况下sku 数量更大，因此需要大数据自动化生产和仓储。供应链的任何环节都不愿意负担产品的备货，且快反产业链下供货时间要求更短、稳定性要求更高；销售决定生产的模式下，仓储流通在供应链上的地位逐步提高。

行业痛点亟待解决

　　目前行业的痛点在于从上游制造端来说，纱线虽然标准度相对较高，但棉花原材料的波动会增加库存和管理成本，同样纱线与前后端存在明显的信息不对称，其中天然纤维主要是棉、麻、毛、丝，它们从原产地的产出到采购商的收购之间存在较长的分销环节。而面料端与服装端的产品大多是非标的，存在订单碎片化与生产规模化的矛盾。因此行业需要完整的供应链平台打通上下游的信息流、物流以及资金流，来缩短交易次数和物流次数，打造柔性供应链提高整个行业的流通效率。

　　纺织服装作为传统行业，业绩分化较为明显。从三季报来看，电商和中上游仍然表现较好，森马的稳健增长带动休闲服饰板块增速亮眼，男装复苏不明显且分化进一步加剧，户外仍然面临去库存的压力，而家纺行业整体表现平淡。我们认为家纺行业的平淡主要来自于成本费用端的压力，而成本的增加主要来自于转型期的调整，家纺类大多处于向家纺家居一体化的转型阶段，终端门店的调整带来成本压力。

家纺类主营及净利润同比增速

家纺类期间费用率

　　作为纺织工业的三大终端消费品之一,家纺行业既是一个传统行业又是一个新兴产业。目前我国家纺行业产品结构不够合理，在服装、装饰、产业三大类纺织品中所占比重较低约22％，在西方发达国家三类纺织品的消费约各占1／3，美国和一些发达国家占40％左右，家纺成为了快消品，而中国三大纺织品结构为49:30:21。随着经济的快速发展和人民生活水平的迅速提高，家纺行业正以一种全新概念在高速发展。家纺产品已从单纯的铺盖等实用功能，逐渐向装饰、美化、保健等多功能方面发展，传统的家纺行业迎来了全新的发展机遇。截止2015 年10 月家用纺织制成品行业规模以上企业实现销售收入2113.68 亿元，同比增长0.19%。

家用纺织品成品行业规模及YOY

　　家纺行业由于行业进入壁垒相对较低，市场集中度不高。品牌培育和行业整合处于较低级阶段，主要品牌家纺企业的市场份额仍然较低，目前家纺市场整体规模3000亿元左右，作为龙头企业罗莱营收只有30 亿元，集中化是未来的核心趋势。除市场集中度较低之外，家纺行业还呈现较强的区域性特征。在某一特定地域内，一些品牌较为强势，但是从全国来看，行业还没有形成占绝对优势的品牌。多喜爱的销售主要集中在华中和华东地区的二、三线城市，罗莱家纺的销售主要集中在华东地区，富安娜的销售主要集中在华南和华东地区，梦洁家纺的销售则主要集中在华中区域。

　　我们认为家纺目前所在周期最鲜明的特点是大规模、低集中、共同成长。中国每年6000 亿家纺消费市场，近3000 亿的床上用品消费额，中国软装饰的年消费能力达2000 亿至3000 亿元，市场规模及发展空间非常大。但在所谓的共同成长特性下，指竞争对手之间的影响不大，整个行业的马太效应还不明显，大部分消费者对家纺产品还没有形成品牌忠诚度。而共同成长这一特性随着家纺家居一体化时代的到来会逐渐消失。

前十位品牌市场综合占有率之和

消费者购买家纺选择驱动力分析

　　纺织服装行业已经成为我国外汇收入的重要来源之一，对我国贸易顺差有着十分重要的贡献。从2000 年到2010 年，在全球纺织服装出口份额上，我国连年呈现上升趋势，占全球出口份额从1 5%上升到了33 %。

近年来我国纺织服装出口增速

　　但是近年来这一趋势的保持却存在着逐渐增加的压力，面对复杂的国内外形势，由于世界主要经济体复苏缓慢、外需增长乏力，加之人民币汇率波动等因素的影响，纺织服装出口增速近年变化较大，2010 年之后出现进出口增速持续下滑的情况，在2015 年出现过近6 年首次进出口双降现象，而今年截至9 月这一现象仍在延续。服装出口自今年5 月开始持续下滑，9 月份跌幅有所加大。9 月份，服装及衣着附件出口150.4 亿美元,同比下降12.56%，较8 月，跌幅扩大5 个百分点，服装及衣着附件进口5.95 亿美元，同比下降4%。

2000-2016年服装及衣着附件出口情况

2000-2016年纺织纱线、织物及制品出口情况

　　由于纺织企业在进出口贸易中，签订合同到收款之前存在一定的时间差，如果在此期间人民币贬值，而合同是以外币计价和结算的，企业在实际收款时，收到的外币是不变的，但是每单位外币可以兑换更多的人民币，从而导致了企业的本币收入增加。因此从短期来看，汇率波动通过财务报表直接影响了公司的汇兑损益。从长期趋势来看，人民币贬值也将有助于纺织服装行业的出口。

人民币汇率变动趋势

　　近年来我国纺织服装出口以欧盟为主，其中英国、德国、法国、西班牙、意大利和荷兰是中国对欧盟出口的主要市场，占欧盟市场的三分之二。今年以来,纺织品和服装出口的同比增速在3 月份均实现了高幅的正增长,此后基本延续了下降走势，截止今年9 月，纺织品服装前三季度累计出口同比下跌5% 。

　　然而人民币贬值为纺织服装部分企业带来了机遇。首先人民币贬值，对于外销占比高，以外币结算的企业将受益，尤其是那些进口原料占比低的企业。人民币的贬值相当于以外币标价的商品价格提高，本币收入增加。其次，人民币升值会导致订单流失、人力成本增加等短期负面影响，相反现阶段人民币处于贬值的趋势下，则阻止了部分订单的外流。

2015年世界纺织服装出口主要国家市场占比

2011-2015年我国纺织服装出口主要目的国份额