2017年中国银行行业发展现状及市场前景预测

　　2017年2月份同业存单发行1.97万亿元，净融资额0.95万亿元，发行与净融资额均创历史新高。截止至17年2月份，同业存单存量余额也达到历史最高值7.4万亿元，较16年年底增加1.1万亿元。同业存单市场有以下三个趋势：

　　1、发行主体多元：从13年12月份在少数几家大行和上市股份银行中发行开始，目前参与家数已经达到320家左右。目前看城商行、农商行和股份行是发行市场的主要参与主体：截止17年2月份城商行、农商行合计存量余额3.86万亿元，占比52%；全国性股份行合计3.42万亿元，占比47%；国有大行合计仅600亿元，占比1%。。

　　2、发行利率走高：17年2月份市场加权利率4.39%，在产品期限变短的情况下，发行成本较16年明显抬升。以目前市场主体3个月发行期限为例，16年12月开始发行利率维持在4.4%左右，比11月之前发行成本提升100BP以上。

　　3、期限短期化：从存量来看1年期产品占比为37%，是主要期限品种。其次6个月期限占比达到25.7%。一年期以上和一个月期限较少，占比分别达到6.4%和5.6%。值得注意的是17年新发行同业存单短期产品发行量明显上升，3个月以内占比达到50%，预计和16年11月以来融资成本上涨，发行人不想锁定长期限高成本资金有关。

2月份同业存单发行量与净融资额创新高

数据来源：公开资料整理

非大型商业银行是发行市场主要参与者

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存量产品中1年期占比最高

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新发行产品以3个月以内居多

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3M发行利率明显抬升

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17年同业存单存量到期9万亿

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人民币即期汇率

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　　2017年1 月新增人民币存款1.48 万亿，居民存款增加3.13 万亿元，企业存款下降1.73 万亿元，我们认为受春节假日影响企业存款向居民端转移。当月非银存款增加4124 亿，同样可能受到假期短期理财需求增加所致。2 月财政存款增加4124 亿，同比下降995 亿元。1 月M2 增速11.3%，与上月持平；M1 的增速环比上月下行6.9 个百分点至14.5%，M1M2 剪刀差在持续缩小后于本月明显回落。考虑到地产的调控以及后续考虑到地方债置换觃模的减少，M1 增速预计将延续下行趋势。

2017年1月新增贷款符合预期

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中长期贷款占比维持高位

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新增居民存款增加

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社融增速与上月基本持平

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集合类信托发行规模

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非金融企业债券融资

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