2017年铜箔市场供给及供需缺口分析

　　2017 年全球铜箔产量增长有限，预计较去年增长仅3%。因阴极辊设备供给不足，铜箔自身易氧化性难以长时间储存，进军铜箔行业资本和技术壁垒高以及扩产周期长（1-2年），短期供给乏力。预计2017年全球铜箔的供给总量约为52.14万吨，较去年增长3%。考虑到主要铜箔企业扩产项目于2016年6月左右建立，加上铜箔自身扩产周期特点，认为供给端产能释放集中在2018年，2017年铜箔行业产量增长有限。

全球铜箔总产量情况（万吨）

数据来源：公开资料整理

　　1、铜箔难以长期存储，库存不足

　　铜箔因自身易氧化性难以长期储存 ，库存不足。铜箔是一种阴质性电解材料，沉淀于电路板基底层上的一层薄的、连续的金属箔，主要是由铜原料进行加工制成。铜箔由于加工程度不同分为标准铜箔和锂电铜箔，锂电铜箔更易氧化，比标准铜箔储存时间更短。铜箔在自然环境中易氧化，与金属铜不同，无法长期保存，如果市场需求量突然增大，短时间内紧有的库存无法满足市场需求。

标准铜箔和锂电铜箔特点

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　　2、铜箔扩产周期长（1-2 年），短期产能难以释放

　　铜箔扩产周期长，主要铜箔公司预计2018 年左右投产，短期产能难以释放。过去铜箔市场供大于求，产能严重剩余，市场竞争尤其激烈，又因去产能化影响，国内多家企业如上海晶宝、镇江藤枝、航天星源等企业纷纷退出铜箔行业。因铜箔自身扩产周期长，国内主要铜箔公司预计在2018年左右投产，短期产能难以释放。

　　根据数据显示，2015年铜箔产能退出2.5万吨，2016年新增2.5万吨产能（标准铜箔0.5万吨+锂电铜箔2万吨）。

全球铜箔新增产能有限（万吨/ 年）

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标准铜箔新增总产能（万吨/ 年）

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锂电铜箔新增总产能（万吨/ 年）

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　　3、整体供需分析

　　从铜箔供给端来看，2016年铜箔产量在50.58万吨左右，多因素叠加影响，预计17年产量有望达到52.14万吨，产量增长有限。

　　受新能源汽车拉动，预计2017年铜箔行业的需求总量约为53.64万吨（标准铜箔40.8万吨+锂电铜箔12.84万吨），高于产量52.14万吨，供不应求。

2014- - 2018年全球铜箔供需平衡表 （万吨）

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