2017年中国新能源汽车市场预期分析

　　一、新能源汽车指数势态不及销量

　　市场对新能源汽车销量预期低，中证新能源汽车指数增长幅度不及销量突破。例如，2016 年 11月新能源乘用车月销量对应 41795 辆，同比增长 69%，环比增长 35%，而对应的中证新能源汽车指数环比下降 0.4 个百分点，同比下降 9 个百分点。从 2016 年第三季度起，中证新能源汽车指数变化幅度趋稳，基本在 1050 点附近浮动，明显低于 2015 年第二季度平均 1246 点，市场热度有所下降。

新能源汽车预期低

数据来源：公开资料整理

　　二、纯电动车销量占比回暖

　　按新能源汽车的技术分类，主要可分为纯电动汽车、混合动力汽车、燃料电池汽车，其中混合动力汽车可细分为普通动力汽车、插电式混合动力汽车、增程式混合动力汽车。对比不同车型，主要的差别集中于驱动装置、动力来源、驱动方式及外接充电的情况。

新能源汽车分类

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　　新能源车按照目前的应用情况分类可分为乘用车、客车及专用车三个方向。

新能源汽车按技术分类

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新能源汽车按应用分类

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　　2016 年，纯电动汽车销量占比达到 75%，插电混动汽车占比 25%。从占比来看，纯电动汽车经历先降后升，相比于 2015 年的 64%提高 11 个百分点。认为，其变化情况与电池的技术革新密切相关与基础建设情况相关。一方面是2014年之前，纯电动汽车电池主要以磷酸铁锂电池为主导，由于磷酸铁锂电池的能量密度有限（目前提升至 130Wh/kg），面临技术瓶颈，导致纯电动汽车的占比呈现下滑；另一方面，充电基础设施的增速相对较慢，而插电混动车型解决了纯电动汽车的续航里程问题，导致市场倾向于选择插电混动车型，以将传统动力系统与纯电动系统的优势结合。而2015 年开始三元电池渗透率逐渐提升，其 NCA（镍钴铝酸锂）三元能量密度目前实现 170Wh/kg；同时充电桩加速建设为纯电动汽车销量的提升提供优质的发展环境，纯电动汽车销量占比开始出现反弹。未来随着三元电池的技术进步以及充电桩的建设，纯电动车型的渗透率有望继续上升。

纯电动车型销售占比回暖

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充电桩加速建设提供纯电动销量成长环境

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　　三、三元电池预期低

　　2016 年动力电池实际出货量达到 30.8GWh，三元电池达到 22%。从市场结构来看，因客车所需的电池容量较大，所以占比达到 59%

2016 年动力电池出货量分布

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2016 年动力电池市场结构

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　　三元电池依然存在成长空间。

　　2016 年乘用车用三元电池渗透率为 68%，乘用车占动力电池出货量的 25%，2016 年动力电池出货量为 30.8GWh，推算出乘用车用动力电池 7.7GWh，其中三元电池约为 5.2GWh。这意味着即使在动力电池市场结构及三元渗透率不变的情况下，由于新能源乘用汽车市场体量增加将带动2018 年动力电池市场规模增加 13 GWh，以乘用车 68 %的三元渗透率计算，三元电池需求将增长约 9 GWh，若三元渗透率增加，该需求量将更加可观。

新能源汽车预期低

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　　四、政策带动提升市场预期

　　新能源汽车补贴逐年退坡，而积分政策将刺激下一轮增长。2016 年 9 月工信部等四部委发布《关于调整新能源汽车推广应用财政补贴政策》指出新能源汽车的补贴将逐年退坡 20%，2020 年将彻底停补。传统汽车的油耗积分和新能源积分共同建立的积分制度将是未来几年刺激成长的重要因素。

新能源汽车积分制

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　　借鉴美国加州零排放汽车政策，《新能源汽车碳配额管理办法（征求意见稿）》,《企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理暂行办法（征求意见稿）》分别与 2016 年 8 月与 9 月出台。方案的出台主要是制定生产电动汽车将获得碳排放的奖励指标，通过规定碳排放超标的企业购买碳排放指标，从而控制燃油汽车的生产。目前该政策已经通过世界贸易组织技术性贸易壁垒委员会的60 天意见征求阶段，将在今年 4-5 月公布政策细则，按照意见征求稿的推行试点来看，2018 年将开始考核。

新能源汽车积分制进程

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