2017年中国电解铝行业发展趋势分析

2016年以来受益供给侧结构性改革和基建地产需求拉动经济启稳，行业供需面向好，铝价底部反弹和行业利润回升刺激行业新增产能回潮，新增产能的投放进一步加剧行业产能过剩情况。截至 2016 年 12 月末，据协会统计国内已建成电解铝产能 4320 万吨，当年国内电解铝产量 3250 万吨，行业产能利用率 75%，较全球产能利用水平低五个百分点；据统计2017年前6月电解铝产能继续增加，截至6月中旬国内新增投产电解铝产能 213 万吨，年内有望新投产在建产能 346 万吨。这与“三去一降一补”明显相悖，无论在能源层面还是资源层面我国都难以支撑如此大规模的电解铝行业扩张幅度。

2、国内铝土矿资源禀赋局限

2016 年国内电解铝产量占全球的 54%以上，而我国铝土矿全球产量占比仅为 25%。目前国内需要的铝土矿资源一半以上依赖进口，进口铝土矿和进口氧化铝都属于资源的进口，两者相加进口占比超 60%。而从国内资源禀赋来看，我国铝土矿储量全球占比仅为静态可采年限仅为 15 年，远低于世界平均水平。相较于澳大利亚、几内亚、巴西、越南、印尼等国铝土矿多以工业品级较高的三水铝石和一水软铝石不同，我国 98%以上的铝土矿资源为较难冶炼的一水硬铝石，铝土矿质量较低，且以中低品级矿石为主，7 以下铝硅比铝土矿资源占比 70%。我国铝土矿资源禀赋局限加之较高的进口依赖度使得我国在资源保障方面存在不确定性。

我国铝土矿静态储采比远低于世界平均水平

数据来源：公开资料整理

3、铝材出口贸易摩擦纷争加剧

在下游铝加工领域，我国已经成为铝材出口大国。2016 年我国铝材出口量超 400 万吨，其中铝箔年出口量从 2009年的 35 万吨增长至 2016 年的 108 万吨，同期铝板带出口量从 84.5 万吨增加至 164 万吨，铝型材出口量从 57 万吨增长至 120 万吨。迅猛发展的铝行业对海外铝加工业带来较大冲击。2016 年奥巴马 G20 峰会特别提出我国电解铝产能过剩的问题形成压力。2017 年 3 月 28 日，美国商务部公告对中国进口铝箔发出反倾销反补贴调查。铝行业已成为贸易摩擦新焦点。

2016 年我国铝材出口量超 400万吨

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