2017年中国纺织服装行业发展现状及市场前景预测

　　2017前三季度板块整体营业收入增速继续攀升，业绩增速也有所回升。2017Q1-Q3，板块70家主要上市公司实现营业收入1971.10亿元，同比增长30.2%，增速较去年全年提升4.9个pct；归母净利润169.08亿元，同比增长10.6%，速较去年全年提升5.5个pct。70家企业中归母净利润为正的数量从2016Q1的38家增至2017Q3的64家，业绩逐季保持改善趋势，主要原因是随国内消费升级不断深化以及全球经济逐渐升温，国内外终端需求均呈现弱复苏、行业去库存调整渐入尾声、制造端通过海外产能转移降低成本、服装企业多品牌+全渠道稳步推进布局、市场集中度提升利好龙头等因素。

　　从细分领域看，前三季度纺织制造板块保持增长态势，印染、纱线及坯布、毛纺均实现双位数增长。其中印染板块收入同比增长10.55%，较去年同期收入增速提升8.93pct；纱线及坯布板块收入同比增长24.90%，较去年同期收入增速提升10.80pct。织造、毛纺和辅料的收入分别同比增长4.30%、13.89%、3.87%，较去年同期增速略有下降。纺织织造板块增长的主要驱动为纱线及坯布、毛纺、织造等板块需求回暖、棉价传导下的产品量价齐升，人民币同比贬值利好公司外销，同时2017年以来在环保督查力度大大加强，中小企业关停整改严重，市集中度得以提升，尤其以印染板块最能体现去产能、关停整改、环保及原材料成本上涨后龙头“剩者为王”的局面。

　　前三季度除织造归母净利润增速较去年同期基本持平外，其余板块归母净利润增速均较去年同期均有所下降，印染、纱线及坯布、毛纺和辅料的净利润增速分别下降6pct、3pct、20pct、23pct。虽然布局新疆的企业享受棉花补贴、运费补贴等多重优惠政策支持，且随布局深化补贴强度有所提升，但由于成本端原材料成本、能源成本、环保成本均提升显著，同时人民币年初以来累计升值使得企业汇兑损失同比增长较大，对业绩造成等不利影响。