2017年中国锡矿资源分布及锡精矿产量分析

1、中国锡矿资源分布广泛

六大省区占有全国约 98%的锡资源储量。中国锡矿矿产地分布于 15 个省(区)，锡矿查明资源储量主要集中在云南(26%)、广西(20%)、湖南(19%)、内蒙古(16%) 、广东(12%)和江西(5%)，这六省区锡矿资源储量约占全国 98%。

2、中国锡精矿产量不及预期，环保督察压制矿山复产

2016 年锡精矿产量下滑，精锡产量相对稳定 。2015 年底锡价跟随大宗商品暴跌，锡价位于底部区域之时曾出现全行业亏损，上游锡矿山难以为继，国内主要冶炼厂开始纷纷缩减原料和产品库存，同时采取了减产减员措施，进而影响 2016 年锡产量。

高成本矿山因前期价格低迷进行减产或停产。其中个旧大部分民营矿山均已停产，当地出矿量大幅减少；云锡公司的部分矿山也因为成本原因而停产；湖南郴州三十六湾地区最大的矿业公司——南方矿业受环保整顿因素影响，精矿供应主要来自当地矿主和贸易商的库存；此外还有一些伴生锡精矿也因为金属价格的整体下跌而出现减产。

主要 精 锡生产企业 曾 宣布联合减产 。2016 年 1 月 14 日中国锡行业骨干曾发表联合倡议书，为积极应对锡行业生产经营所面临的严峻挑战，响应国家"供应侧改革"的号召，实现中国锡产业的持续、健康发展，宣布2016年减少精锡产量1.7万吨，减产比例达到年产量占比10.3%，对 2016 年上半年精锡产量造成影响。

此外，工信部2016年发布《锡行业规范条件》，对矿山规模及环保要求做出规定。其中矿山建设规模不得低于 6 万吨/年矿石，矿山最低服务年限、露天开采矿山应在 6 年以上，地下开采以及露天、地下联合开采的矿山应在 10 年以上，严禁无证开采、乱采滥挖和破坏浪费资源；环保方面，企业应办理《排污许可证》，并遵守环境保护相关法律、法规和政策，并对所有锡项目应严格执行环境影响评价制度，未经环境保护部门验收不得正式投产。

中国锡精矿产量下滑

数据来源：公开资料整理

中国精锡产量相对稳定

数据来源：公开资料整理

3、国内锡供给展望：锡精矿资源短缺，锡冶炼仍然过剩

锡资源方面， 与印尼类似， 同样面临 锡 储采比低，品位下降的情况 ，对外依赖度加大。一是由于前期过度和低效的开采导致高品位锡资源流失，目前采矿活动大部分已经过渡到地下坑采，矿石成分也日益复杂；二是勘探进度较为滞后，通常围绕现有矿山周边进行。长期来看，即使 2017 年有个别因环保原因停产的矿山将恢复生产，但尚无迹象证明国内矿山产量将大幅增加，矿企关注的重点是提高效率和延长矿山寿命，而非产能的扩张。

由于国内锡精矿产量难以满足精锡生产需要，锡精矿进口显得尤为重要，目前国内锡精矿进口原料的来源仍以从缅甸为主，占进口量 99%以上。

中国锡精矿对外依存度逐渐提高

数据来源：公开资料整理

锡冶炼积极相应国家供给侧改革号召。目前国内锡冶炼产能利用率较低，尚未达到政府希望在 2020 年实现产能利用率超过 80%的目标，供给侧改革压力依旧，并且对环境敏感地区有所侧重，2017 年 7 月个旧市就曾对多家冶炼厂发布环保停产通知。云锡集团表示中国锡冶炼厂正同时面临原料格波动与环保压力增大的双重考验，预计未来供给侧改革方向将围绕淘汰落后产能、降低成本、减少库存、减少企业债务以及提高运营效率等方式展开。

中国精锡出口关税确定取消，国内定价权提升。2017 年初，有色金属工业协会确认中国精锡出口 10%的关税已经取消。该关税自 2008 年开始征收，每年更新一次，随着国内精锡消费需求的提升，中国从精锡净出口国转变为净进口国，关税取消也符合中国加入世贸组织时的承诺。认为短期内国内企业将适度观望，逐渐适应关税取消后的市场，长期看取消精锡出口关税将消除出口壁垒，促进国内外锡锭流通，加强伦锡、沪锡价格联系，增强国内定价权，增加套利交易的机会。