2018年中国黄羽肉鸡价格走势分析及预测

　　在我国，肉鸡包括白羽肉鸡、黄羽肉鸡、肉杂鸡（817 系列）和淘汰蛋、种鸡。2016 年我国专业型肉鸡（白羽肉鸡、黄羽肉鸡、 817 肉杂鸡）出栏约 89.9亿羽，专业型鸡肉产量约 1325.8 万吨。其中白羽肉鸡出栏 44.0 亿羽，同比增长 2.6%，肉产量 784.2 万吨，同比增长 5.8%；黄羽肉鸡出栏 39.9 亿羽，同比增长 6.8%，肉产量490.5 万吨，同比增长 10.1%； 817 肉杂鸡出栏 9.0-9.5 亿羽，以体重 0.85kg/只计算，鸡肉产量约为 51.1 万吨。

2016 年我国肉鸡行业出栏情况

数据来源：公开资料整理

2011-2016 肉鸡出栏和肉产量情况（全净膛率白羽肉鸡、黄羽肉鸡分别按照 75%和 65%计算）

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　　在肉鸡出栏量上，黄羽肉鸡几乎与白羽肉鸡相当，可以占到整个肉鸡行业的“半壁江山”。在 2014 年大规模爆发 H7N9 禽流感之后，政府对活禽交易市场的管理趋严，而近几年消费逐渐恢复，我国每年对黄羽肉鸡的消费量大致在 40 亿羽左右。

　　从消费端来看，目前我国每年对黄羽肉鸡的年需求量稳定在 40 亿羽左右，再考虑到祖代和父母代种鸡产能按照 40 套/年和 100 只/年，以及商品代雏鸡 95%的出栏存活率计算，我国祖代在产黄羽肉种鸡平均存栏量在 110 万套左右即可满足市场需求。虽然 H7N9事件给整个黄羽肉鸡行业带来了巨大损失，但对祖代种鸡的存栏规模影响不大。总体来看，自 2009 年以来，祖代在产黄羽肉种鸡的存栏稳定在 130-140 万套之间，产能趋于过剩。而反观下游父母代产能，全国父母代在产黄羽肉种鸡存栏在 2011 年最高，达到 4481.6 万套，此后逐年递减， 2015 年存栏量已经降低至 2008 年以来的最低水平。而随着黄羽肉鸡终端消费逐渐复苏，在 2014-2015 年盈利尚可的情况下， 2016 年全国在产父母代种鸡平均存栏量约为 3671.9 万套，比 2015 年增长 6.1%。这就导致 2016 年下半年黄羽肉鸡产量增幅较大，同比增加 11%。而 2016 年下半年又遭遇 H7N9禽流感事件，黄羽肉鸡价格迅速下跌，后期更受市场关闭、销售受阻影响，行业开始大规模亏损，主动去产能开始。

祖代在产黄羽肉种鸡存栏稳定在 130-140 万套之间

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父母代在产黄羽肉种鸡存栏持续压缩

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　　进入 2017 年，在 H7N9 流感病例数不断上升和国内多地关闭活禽交易的情况下，上半年父母代在产黄羽肉种鸡存栏同比减少 3.59%； 1-8 月同比减少7.35%。由于价格大幅下跌，整个 2017 年上半年黄羽肉鸡平均亏损 10 元/羽以上，中小养殖户大量退出行业，大型规模化企业也主动缩减产能，据我们粗略估算，上半年商品代黄羽肉鸡出栏同比下降 20%以上。整个产能传导至少需要 9 个月， 2015 年行情将在 2018 年重新演绎在经历了 2013-2014 年 H7N9 禽流感的影响之后，黄羽肉鸡整体价格自 2014 年 4 月开始大幅度上涨，高价一直持续到 2014 年底。回顾 2015 年，在禽流感影响消失、需求逐步回归正常化之后，虽然黄羽肉鸡价格较前一年有所回落，但依旧维持在一个行业利润较为丰厚的水平。2015 年黄羽肉鸡平均价格 13.75 元/只，只均盈利 2.52 元。

黄羽肉鸡 2018 年面临的市场情形与 2015 年类似，都是在 H7N9 禽流感爆发下行业产能快速去化

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　　2018 年黄羽肉鸡所面临的市场情形与 2015 年类似，都是前一年因 H7N9 禽流感导致需求不振，整个行业产能深度去化，在负面因素消退之后价格开始大幅度上涨。而黄羽肉鸡行业养殖集中度较为分散，祖代种源都在国内且供应充足，产能恢复较为灵活但周期较长。在不考虑祖代产能的情况下，整个养殖周期从父母代传导至商品代出栏约 9-12 个月。所以目前黄羽肉鸡市场的高价格和高盈利情况，我们预计将维持到明年一季度春节前后，而后随着冬季活禽市场季节性关闭以及后续产能恢复， 2018 年黄羽肉鸡的盈利又逐步回归到 2015 年的平均水平。

对比2015 年与 2018 年所面临的市场情形

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　　目前H7N9禽流感的影响已经基本消失，鸡蛋价格回升使得养户蛋鸡淘汰意愿大幅减弱，而且 2017 年上半年祖代种鸡存栏已经下降至 2000 年以来的历史低位、父母代存栏持续下滑，所以我们认为目前黄羽肉鸡的高价可以维持到 2018 年春节前后。然后随着入冬后各地活禽市场季节性关闭以及后续产能恢复，价格将逐步回归到正常水平，我们预计 2018年全年黄羽肉鸡行业只均盈利在 2.50 元左右。