2018年中国钨价格走势预测及行业发展趋势

2015年末钨价由5万元/吨触底回升，2016年上下半年分别抬升了一个万元台阶，到年末站上了7万元/吨，2017年前三季度再度跃升到12万元/吨，尽管在9-10月份钨价有所回调，预计明年钨价将站稳12万元/吨的台阶，冲击14万元/吨的关口。

钨价跃升之势，明年有望站稳12万元/吨台阶

数据来源：公开资料整理

2015年国内钨精矿价格低迷跌至行业平均成本线下，全国大部分钨矿企业经营困难；2016年年初有所回升但尚未回升到大部分矿山的预期利润率以上，加上2016年大力的环保督查、下游消费端清淡，钨矿山开工率不断下降。2016年我国钨精矿产量为14.0万吨（折WO365%），预计今明两年钨精矿产量同比将下降。

钨精矿产量有望下降（万吨）

数据来源：公开资料整理

2016年，中央环境保护督查组分别于7月、11月两次进驻全国15省进行环保督查工作，APT的开工率下降，但由于国内两个大型国企APT投入正式生产，同时国储局连续两轮收储成功及出口增加拉动生产积极性,APT2016产量有所上升。

2007-2016我国仲钨酸氨（APT）产量

数据来源：公开资料整理

中国是世界最主要的钨产品出口国。近30年来，我国出口结构不断优化：中国钨产品出口实现了由钨精矿等初级原料，向APT、氧化钨等中间原料，进而向钨粉等高级原料的转变。出口产品结构的调整也带动了我国钨产业结构的优化升级，推动国际钨产品贸易格局向产业链中高端环节发展。2016年全球钨品贸易总量约为4万吨左右，中国出口占比约为50%。

根据中国钨业协会以及海关数据统计，2016年我国出口钨品22089.15吨（不含硬质合金，金属量，下同），同比增长10.97%。其中出口原配额钨品16017.95吨，同比增加2799.48吨，增长21.18%，超出2014年配额指标617.9吨，超额4.01%；出口额6.51亿美元，同比下降8.18%。2016年，中国进口钨品3058.46吨（金属量，含钨精矿），同比下降10.54%，进口额0.90亿美元，下降11.76%。其中，进口钨精矿2100.78吨，同比下降15.59%。

2012-2016年我国进口钨品呈下降趋势

数据来源：公开资料整理

2011至2016年钨精矿价格持续低迷且价格总体呈下降态势，众多小企业退出，今年钨价上涨超过10万元/吨后，尽管大部分矿企可以盈利，但环保核查导致小企业难以复产，供给端持续收缩，低成本库存不断消耗。2016年国内钨精矿平均价格6.7万元/吨，同比下跌4.8%，APT平均价格10.57万元/吨，同比下跌4.9%。从2016年7月开始，钨精矿及APT价格开始平稳回升。

2011-2016年钨精矿、APT市场价格

数据来源：公开资料整理

2016年1月-2017年2月钨精矿、APT市场价格

数据来源：公开资料整理