2018 年中国铜供应情况预测

　　2008 年以来增值税优惠扶植力度下降，进口废铜竞争优势下降，进口量由增转向萎缩。从2018 年开始执行的禁止进口废七类、取消贸易单位进口废铜资格，以及虚开增值税严查、环保严查等约束下，预计2018 年进口铜废料将受到约束，进口量势必要下降。

　　废七类占我国铜废料进口含铜金属量的一半以上。中国禁止进口之后，拆解企业有希望转移东南亚，一方面需要可行性研究、建厂等一系列过程，周期较长；另外，东南亚国家环保要求也越发严格，因此明后两年东南亚国家完全吸收中国转出的量较为困难。

　　此外，废旧进口一个值得关注点是2017 年8 月环保部公告关于征求《进口可用作原料的固体废物环境保护控制标准（征求意见稿）》意见的函，文中表示：废有色金属中应限制其他夹杂物（包括木废料、废纸、废塑料、废橡胶、废玻璃等废物）的混入，总重量不应超过进口废有色金属总重量的 0.3%。0.3%这一标准不仅废七类无法达到，废六类也难以企及。据了解，0.3%只是征求意见稿中标准，实际标准有望降低到1%，这对废六类来说也是最严标准。

中国废铜供应（万吨）

资料来源：公开资料整理

　　2018 年精炼铜较2016 年增约3%。总体来看，2018 年全球铜精矿产量处于紧平衡状态。2019 年之后矿产量增速再度萎缩。此轮铜矿供应高峰将在2020 年迎来顶点。预计铜精矿TC 将持续多年的趋势性下滑，这将有助于铜价长牛。

全球铜精矿产量（万吨）

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中国进口铜精矿TC（美元/吨）

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