时隔19个月CPI重回“1”时代 “二师兄”真飞不动了

　　时隔19个月，CPI同比涨幅重回“1”时代。

　　国家统计局10月15日发布数据显示，9月CPI同比上涨1.7%，涨幅比上月回落0.7个百分点。自2019年2月以来，CPI同比涨幅再次回到“1”时代。

　　分析人士称，食品价格尤其是猪肉价格的涨幅回落是CPI同比涨幅回落的主要原因。未来几个月CPI将继续趋于下行，预计四季度同比涨幅在1%上下。未来物价不会对货币政策构成掣肘。货币政策仍要继续加大对市场主体的结构性支持力度，加大对制造业、中小微企业中长期信贷投放，进一步提升企业信心，加速需求恢复，促进PPI稳步回升。

　　环比、同比涨幅均继续回落

　　在猪肉价格出现环比下跌以及去年同期历史基数较高，加之南方暴雨洪涝灾害影响减弱等因素共同影响下，9月CPI环比与同比涨幅均继续回落。

　　国家统计局数据显示，从环比看，9月CPI上涨0.2%，涨幅比上月回落0.2个百分点。从同比看，9月CPI上涨1.7%，涨幅比上月回落0.7个百分点。

　　作为拉动CPI的主要因素，9月份食品价格涨幅明显回落，对CPI的拉动作用趋弱。9月食品价格同比上涨7.9%，涨幅比上月回落3.3个百分点，影响CPI上涨约1.69个百分点；环比上涨0.4%，涨幅比上月回落1.0个百分点，影响CPI上涨约0.09个百分点。

　　“猪周期”进入下行通道

　　9月猪肉价格环比由上月上涨1.2%转为下降1.6%；同比上涨25.5%，涨幅比上月大幅回落27.1个百分点。

　　国家统计局城市司高级统计师董莉娟表示，猪肉价格下降主要受生猪生产持续恢复、存栏不断改善、储备猪肉投放增多、猪肉供给有所增加等因素影响。

　　农业农村部部长韩长赋10月10日表示，生猪生产恢复发展取得积极成效。截至目前，全国生猪和能繁母猪存栏均恢复到正常年份80%以上的水平，生猪规模养殖比重提高至53%。

　　农业农村部监测数据显示，今年6、7两月，生猪生产恢复相继出现重要拐点，能繁母猪和生猪存栏先后实现同比增长。8月份，能繁母猪存栏环比增长3.5%，连续11个月增长，同比增长37%；生猪存栏环比增长4.7%，连续7个月增长，同比增长31.3%。

　　分析人士称，猪肉价格下降还受中央和地方在“双节”前加大了冻猪肉投放影响。中央层面，9月份华商储备商品管理中心有限公司组织实施了4批共计6万吨的中央储备冻猪肉投放工作。地方层面，兰州、郑州、三亚、济南等地也均投放了市级储备冻猪肉。截至目前，今年已经投放35次中央储备冻猪肉，年投放总量预计将达60万吨。

　　浙商证券首席经济学家李超分析，“猪周期”进入下行通道，9月农业部口径猪肉批发价已开始波动下行。

　　四季度CPI涨幅趋于下行

　　对于未来物价走势，国家统计局新闻发言人付凌晖日前表示，今年以来，价格变动主要是受食品价格影响，最突出的还是猪肉。从全年来看，随着三四季度CPI翘尾因素的回落，居民消费价格前高后低的态势比较明显。

　　“未来几个月CPI将趋于下行，四季度同比涨幅可能在1%上下。”财信研究院副院长伍超明表示。

　　长江证券首席经济学家伍戈认为，总需求修复下核心CPI环比有望延续回升趋势，近期服务性消费改善也将加速该进程。

　　“预计CPI不会对货币政策构成掣肘。”民生银行首席研究员温彬说，货币政策仍要继续加大对市场主体的结构性支持力度，加大对制造业、中小微企业中长期信贷投放，进一步提升企业信心，加速需求恢复，促进PPI稳步回升。（倪铭娅）

　　 转自：中国证券报