“四大猪企”中报预报呈“三亏一降”

　　随着时间进入下半年，上市猪企的上半年业绩预报于近日密集公布，受猪价下跌的影响，猪企期中成绩普遍不理想，其中，新希望亏损幅度最大，净利润预亏29.5亿-34.5亿元。

　　猪企中报呈普遍亏损

　　受到非洲猪瘟疫情的影响，国内生猪养殖行业经历了2019年、2020年的景气周期后，伴随着疫情的逐步控制和生猪产能的持续恢复，生猪市场今年持续走弱，行业整体普遍呈现亏损状态。

　　近期，上市猪企2021年半年报业绩预告陆续出炉，牧原股份、正邦科技、新希望和温氏股份“四大猪企”中报预报呈现“三亏一降”，其他规模稍小的猪企如傲农生物等，中报预报也不乐观。

　　新希望业绩预告表示，预计中报归属于上市公司股东的净利润亏损29.5亿-34.5亿元，相比去年由盈转亏，亏损幅度也是“四大猪企”中幅度最大的。值得注意的是，去年同期新希望的盈利是31.64亿元，也就是说新希望今年上半年差不多亏掉了去年上半年的所有盈利。

　　温氏股份、正邦科技预计亏损分别为22.6亿-25.6亿元、12亿-14.5亿元，两家公司同样由盈转亏。

　　四家公司中，仅牧原股份盈利。据牧原股份业绩预告显示，上半年实现净利润94亿-102亿元，但仍比去年同期下降12.83%-5.42%。

　　傲农生物、正虹科技等体量较小的公司也出现亏损或业绩下滑的情况。

　　对于业绩下滑的原因，相关上市公司普遍表示，生猪养殖综合成本增加、生猪市场销售价格大幅下跌等多重因素叠加导致生猪养殖业务亏损，部分企业还对存货进行了跌价准备计提，进一步加大了亏损额度。

　　对于生猪养殖企业的业绩“变脸”，中信建投研报表示，由于猪价的持续性下跌和养殖成本的上涨，生猪养殖企业业绩也受到较大影响。未来一段时期，生猪养殖企业的重心或将从追求规模扩张转向成本控制，或是寻求二者间的平衡，以应对下行周期的挑战。

　　此外，从2021年上半年头部猪企的养殖表现看，上半年猪企出栏量分化明显，牧原股份年度目标完成度较高。猪价下跌叠加成本上涨，上市猪企6月份已全面亏损。头部猪企成本控制差异较大，成为业绩分化的重要因素。

　　产能释放供应过剩致猪价下跌

　　从生猪市场来看，去年我国生猪产能快速增长，今年随着产能释放，供应过剩导致生猪价格持续下跌，尤其是二季度以来，猪价大幅回落的情况下，市场对上市猪企上半年的业绩产生悲观预期。当前猪价已跌至16元/公斤以下，相较于年初高点（36元/公斤），累计跌幅超50%，反映在股价上，年初至今，新希望、温氏股份、牧原股份股价累计下跌44.96%、29.39%、6.54%。

　　国家发改委价格司司长万劲松于近日表示，今年以来，受供应显著改善、需求有所下降等多方面因素影响，生猪价格大幅下跌。对此国家发改委于6月16日、28日两次发布生猪价格过度下跌预警信息，提示养殖户科学安排生产经营决策。在进入一级预警区间后，有关部门立即启动了猪肉储备收储。7月7日、7月14日，已完成两批中央储备收储，7月21日第三批中央储备冻猪肉收储。

　　随着中央和地方收储“托市”效果逐步显现，目前看，生猪价格过度下跌势头得到初步遏制，6月底以来价格出现明显反弹，目前价格较前期低点回升15%以上，猪粮比价短暂跌破5：1以后迅速反弹，上周已回升至5.85：1，养殖户信心有所恢复，集中出栏现象有所缓解。

　　万劲松表示，加之今年1-2月新生仔猪量减少，经过约半年左右的育肥期，会对7-8月生猪出栏产生影响，预计未来一段时间生猪价格可能将继续呈阶段性反弹态势。下一步，国家发改委将持续跟踪能繁母猪、生猪存栏变化与猪肉价格走势，及时发布预警信息，达到预案规定及时开展收储，积极引导养殖户合理安排生产，必要时将会同有关部门进一步加大调控调节力度，防止生猪和猪肉价格大起大落。

　　做好长期节本增效工作

　　农业农村部畜牧兽医局二级巡视员辛国昌表示，生猪养殖高利润阶段已经结束，要加快淘汰低产母猪，不要盲目压栏，不要再以投机心态安排生产，要做好长期的节本增效工作。同时，配合国家发展改革委分两批收储3.3万吨猪肉，近期市场价格下跌的趋势受到遏制。7月份以来，猪价基本稳定在成本线附近，略低于成本线。

　　对于生猪市场未来走势，辛国昌表示，下半年整个消费将会有所增加，但从生产增长的惯性看，猪肉供应也会有所增加。综合两方面因素分析，未来一段时期，猪肉市场供需总体将呈现平衡。随着消费趋旺，生猪养殖的利润将可能回到正常水平。

　　中信建投认为，养殖行业是重资产技术密集型行业，非洲猪瘟给中国的生猪养殖产业带来根本性变革，未来一家优秀生猪养殖企业，首先，要有战略思维和科学高效的管理运营能力；其次，可以通过成本端的精细化管理获取更大的收益；再次，能够保持适度规模的持续扩张；最后，产业链的纵深布局也是保持竞争优势的关键。