2021年业绩预告上演“冰火两重天” 石化行业“大赚”火电企业“巨亏”

　　A股上市公司年报业绩预告披露逐渐进入密集期。东方财富Choice数据显示，截至2022年1月12日收盘，A股共有228家公司业绩预喜。上市公司业绩整体保持较好增长的同时，板块间呈现分化现象。

　　以预告净利润增长率下限为参考值，已披露业绩预告上市公司中，净利润增长率排名前10位的公司分属化工、石油、医药生物、钢铁、有色、煤炭等行业。靠着原材料价格上涨“催肥”业绩，中国石油领衔的石油和化工板块成为年报业绩“赚钱王”。双碳目标下，2021年是充满挑战的一年，对于火电企业来说，可以说是经历了“至暗时刻”，火电板块成为亏损的重灾区。

　　价格上涨“催肥”化工业

　　石油化工行业上市公司2021年赚得盆满钵满。

　　1月12日晚，中国石油披露业绩预告，预计公司2021年净利润增加710亿元到750亿元，同比增长374%到395%。公司主要油气产品销售实现量效齐增。

　　2020年，中国石油实现营收1.93万亿元，净利润为190.06亿元。由此计算，中国石油2021年预计将实现净利润900亿元至940亿元。

　　1月11日晚，华昌化工发布公告称，预计公司2021年实现归属于上市公司股东的净利润16亿元至17亿元，比上年同期增长776.08%至830.84%；扣除非经常性损益后的净利润15.5亿元至16.5亿元，比上年同期增长985.46%至1055.49%。

　　就公司2021年业绩表现，此前公司相关工作人员在接受《证券日报》记者采访时表示，“我们主要生产氮肥，氮肥这块价格的确涨了，但相比纯碱等化工类产品，涨幅并不算大。去年应该是我们历史中业绩最好的一年。”

　　1月10日晚，20多家上市公司发布业绩预告，盈利预增达到翻倍以上的公司有10家，化工类上市公司占据一半席位。其中，预增幅度最高的是“化工+新能源”概念股云天化，公司方面预计2021年净利润同比增长11.8倍以上。

　　草甘膦板块上市公司业绩表现也很突出。1月10日晚，草甘膦行业上市公司江山股份发布业绩预告，预计公司2021年度实现归属于上市公司股东的净利润为7.8亿元至8.65亿元，同比增长132.88%到158.26%。

　　对于业绩增长的原因，公司方面称主要是2021年化工、农药行业迎来景气周期，公司产品的市场需求保持旺盛，主营产品销售价格同比大幅上涨，盈利能力显著增强。

　　“草甘膦行业上市公司普遍业绩表现不错。类似‘草甘膦+有机硅’双重概念的上市公司业绩表现更好，下游制剂类企业相对略弱一些。”有化工行业从业人员在接受记者采访时透露。

　　中宇资讯分析师柳东远在接受《证券日报》记者采访时表示，“2021年化工市场在疫情、极端天气以及国内减碳、双控等因素共同发酵下，基于供需错配矛盾突出，化工原料产品价格呈现集体爆发式上涨，尤其前三季度以上游原料产品以及中游基础材料产品等为首的化工品，迎来了2008年金融危机以来多年不遇的‘涨价潮’，且此轮牛市周期一直延续至10月份。其中尤其以涉及新能源行业的原材料例如硅料、锂电材料等表现更为突出。”

　　火电企业成巨亏重灾区

　　相比净利大幅增长的化工和新能源行业，火电企业却成了亏损重灾区。

　　其中，金山股份预计2021年年度归母净利润为-18亿元到-20.38亿元，与上年0.82亿元相比，将减少金额约为18.82亿元到21.20亿元；同时，预计2021年年度归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润约为-18.2亿元到-20.58亿元，与上年同期亏损0.46亿元相比，将减少金额约为17.74亿元到20.12亿元。

　　金山股份表示，受外部因素影响，本报告期公司煤价同比大幅度攀升，公司发电、供热成本出现倒挂。

　　上海电力发布的公告显示，经财务部门初步测算，公司预计2021年年度实现归属于上市公司股东的净利润为-19.85亿元到-17.85亿元之间，与上年同期盈利8.89亿元相比，将减少26.74亿元到28.74亿元。

　　对于亏损的原因，上海电力表示，2021年煤炭价格持续大幅上涨，煤价大幅攀升且达到历史高位，导致公司所属燃煤电厂普遍亏损。公司全年累计煤折标煤单价约1097元/吨（不含税），较去年同比增加442元/吨（不含税），同比增幅达67%，增加公司全年燃料成本约53亿元。

　　此外，浙能电力也预计2021年净亏损7.6亿元至11.4亿元，上年同期净利润60.86亿元；由于煤炭价格大幅上涨，公司燃料成本大幅增加，归母净利润同比大幅下降。

　　2021年火电企业巨亏并不意外。中电联统计与数据中心发布的《2021年三季度全国电力供需形势分析预测报告》显示，去年前三季度，我国电煤供应持续紧张，煤炭价格持续急剧上涨，煤电企业大面积亏损。

　　与火电亏损形成鲜明对比的是，跷跷板的另一端，煤炭企业在2021年赚得盆满钵满。

　　根据数据，广汇能源、远兴能源、美锦能源预计2021年净利润最高预增278%、7316%、326%。其中，远兴能源就提到，煤炭板块对公司利润贡献较上年增长较大。

　　对于火电亏损，易煤研究院研究员杨洁向《证券日报》记者表示，一方面，2021年国内外煤价大幅上涨，北方港5500K平仓价格年均价1045元/吨，同比增幅79.5%，严重超过往年火电企业平均盈亏成本640元/吨上下，进口煤的涨幅也达到了124%，导致火电厂发电越多亏损越多；另一方面，2021年国内水电整体偏枯，去年1月份到11月份水电发电量同比下降了2.2%，拖累清洁能源发电占比同比下降了0.2%，导致火电的发电需求提升，2021年1月份到11月份，火电发电量同比增长达到9.9%。在发电亏损的局面下，为了保障国内的用电，火电厂仍维持供电，造成火电厂亏损面、亏损度不断扩大。

　　但是，随着国家对煤价的调控，火电企业最惨的日子有望成为过去。

　　“火电行业2022年有业绩改善预期。”杨洁认为，从火电发电角度来看，国内煤炭产能的提升加大了供应的稳定性，“能源的饭碗必须端在自己的手里”意味着在当前清洁能源不能有效代替火电的情况下，火电的主体地位，煤炭的保供能力必须足以应对类似气候危机、国际能源危机的能力，因此预计煤炭产能的退出有限。煤炭供应的提升、长协定价机制的完善、以及价格法的多重保障下，煤价高位运行的持续性不足，并且今年要求电厂长协全覆盖，因此对于火电厂而言，无论是市场煤价格还是综合用煤成本较2021年都将有较大改善。从火电企业的综合运营来看，国内几大发电企业均加大了清洁能源方面的投资，也将有效改善整体效益。