支持房企融资政策频出 房地产信托回暖尚需时日

　　近日，支持房企融资利好政策频出，信贷支持工具、债券融资支持工具和股权融资工具“三箭齐发”，护航房企改善流动性。

　　在集合信托市场，近期也出现了房地产信托成立规模大幅增长的现象。在房地产行业融资环境逐渐改善的背景下，房地产信托是否回暖在即？多位信托业内人士表示，房地产信托存量问题还有待处理，真正实现止跌回升还需要时间。

　　来自用益信托的统计显示，11月14日至11月20日这一周，集合信托的成立市场整体遇冷，但投向房地产领域的信托产品成立规模大幅增长，达16.65亿元，环比增加71.78%。

　　“这一周房地产集合信托产品成立规模大幅增长，是受政策利好因素的影响。相关金融扶持政策的出台，对于房地产市场的平稳运行具有积极意义。不过，周度数据带有一定的偶然性，房地产信托规模能否持续增长尚待观察。”用益信托金融研究院研究员帅国让表示。

　　最新的统计数据，也显示房地产信托规模增长势头缺乏持续性。同源数据显示，在集合信托成立市场上，11月21日至11月27日这一周，不仅信托产品成立规模继续下滑，地产类信托的成立规模也同样下行，为10.17亿元，环比减少38.89%。

　　华东地区某信托公司财富管理部门人士告诉上海证券报记者：“由于此前出现一些兑付风险事件，因此目前投资者对房地产信托产品比较谨慎。”

　　来自信托业协会的统计数据显示，截至2022年上半年末，投向房地产领域的资金信托规模为1.42万亿元，占比9.53%；而今年一季度末的数据显示，投向房地产领域的资金信托规模为1.57万亿元，占比10.64%。就季度数据而言，今年房地产信托的发行市场与成立市场均未呈现回暖迹象。

　　“周度数据的突然增长，可能和个别规模较大的项目成立有关。”某资深信托研究人士分析称。在他看来，虽然近期出台了很多房企融资利好政策，但还没有完全传导到项目端。“后续随着政策效果显现，房地产行业的流动性问题得以逐渐解决，投资者信心恢复，房地产信托的规模才可能回升。”

　　在中诚信托投资研究部看来，近期房地产金融支持政策的出台，对于稳定市场供给、恢复市场信心、缓解房企流动性、支持“保交楼”等都有很大作用。而且相关政策的出台，令存量房地产信托的兑付压力有所缓解。

　　“另外，新政改善了行业融资环境，降低了房企短期流动性压力，加上‘保交楼’专项借款、纾困基金、并购贷款等增量资金的支持，房企的违约风险有望明显下降。”中诚信托投资研究部分析认为，“新政还有望引导房地产信托业务转型。在房地产行业由增量市场逐步过渡到存量市场的背景下，信托公司应积极响应政策号召，探索布局物业管理、商业养老、住房租赁等新型存量地产领域，发挥资产隔离、资产管理、资产服务等优势，打造房地产信托业务新增长点。”

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