南航一季度预亏超3亿元 人民币贬值让航企业绩很受伤

 　　今年以来，人民币贬值对外贸企业也许是利好，但对航空公司来说算得上噩耗。南方航空16日发布的一季度业绩预告称，由于人民币贬值带来的汇兑损失，公司预计一季度净亏损3亿至3.5亿元。

　　另外两大航空公司中国国航和东方航空还未公布一季度业绩情况，业内人士预计不容乐观。

　　我国航空公司业绩对人民币走势十分敏感，原因在于航空公司有大量美元负债，用于采购飞机、购买航油等。航空公司乐见人民币升值，升值意味着折算成人民币的债务减少，人民币对美元每升值1%给航空公司带来数以亿元计的汇兑收益。反过来，人民币贬值则会给航空公司带来汇兑损失。

　　2月以来人民币对美元进入贬值通道，截至目前，累计贬值幅度接近3%，航企因此出现巨额汇兑损失。有统计数据显示，由于2月以来的人民币贬值，2月航企总体出现汇兑亏损7亿元，而去年同期为汇兑收益1亿元。

　　事实上，航空公司近两年虽然都保持账面盈利，但主要是靠汇兑收益和一些政府补贴撑着。特别是去年，我国三大航空公司共实现净利润75.89亿元，但若剔除汇兑收益及政府补贴，航空公司主业利润实际已经大幅下滑甚至出现亏损。

　　海通证券分析师黄金香分析说，以东方航空为例，由于2013年人民币对美元升值约2.6%，而2012年仅小幅升值，因此东航汇兑收益从2012年的1.48亿元大幅增加至2013年的19.76亿元。另外，2013年东航营业外收益为32.61亿元。剔除这些因素，东方航空主营业务已经出现大额亏损。

　　在业内人士看来，航企主业如此惨淡的主要原因是去年民航机票价格大幅度下滑。行业有效需求不足，而市场参与者越来越多，航企降价竞争市场份额的特征非常明显。

　　辉立证券分析师章晶表示，航油价格波动不大，但票价的大幅回调令航空公司陷入“增量不增利”的尴尬境地。

　　今年以来票价下滑趋势没有转变，导致票价下滑的主要因素依旧存在，而我国一季度GDP增速放缓至7.4%，在这样的背景下，民航需求很难走出一条向上的曲线。加上人民币的单边升值告一段落、未来人民币汇率双向波动成为常态，航空公司将面临越来越严峻的市场考验。