人民银行宣布降息对楼市的六大影响分析

　　据中国人民银行官网消息，自2015年5月11日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%。

　　那么，央行降息之后还会不会降息？还有多少降息空间？央行降息对楼市有哪些影响？房企和购房者分别应该采取哪些策略？

　　【降息对楼市影响解读之一：为什么降息？】经济基本面面临滞涨的压力，货币政策必然有宽松的趋势

　　国家统计局数据显示，2015年第一季度国内生产总值140667亿元，按可比价格计算，同比增长7.0%，宏观经济处于触底阶段。2015年第一季度，全国居民消费价格同比上涨1.2%。同策咨询研究部研究显示，当季度GDP增速与CPI增速累加值小于10时，整个经济基本面面临滞涨的压力，货币政策将有宽松的趋势。当前来看，2015年第一季度GDP增速与CPI增速累加值为8.2，已经明显低于10这个警戒值，单纯从指标意义来看，当前国内具备货币政策走向宽松的特征，两次降息次两降准之后仍然具备继续降准或降息的空间。而5月9日公布的最新CPI数据（4月我国CPI环比下降0.2%，同比上涨1.5%，同比涨幅虽然略有扩大，但是已经连续8个月处于2.0%的温和水平以下）无疑为后续货币政策的施展预留了空间。

　　同策咨询研究部总监张宏伟认为，从国际资本市场来看，美国QE退出后，欧盟日本相继开始推行量化宽松货币政策，甚至欧盟存款利率已经为负。这两个经济体通过宽松货币刺激经济复苏已经是“板上钉钉”的事情。而对于中国来讲，经济仍然处于“触底”阶段，经济改革与结构调整还在持续，落后于美国等发达国家节奏。受美日欧货币政策变化影响，如果国内货币政策持续从紧将不利于宏观经济平稳增长。从国内货币政策走向来看，算上本次降息，央行已经有三次全面降息与两次全面降准，货币政策已经走向宽松，预计后续仍然有继续降息的空间。

　　【降息对楼市影响解读之二：还有多大降息空间？】经验判断：降息幅度仍然有0.25%左右的空间

　　从经验判断来看，在利率下降货币政策走向宽松的周期当中，降准与降息往往是同时进行的。比如2008年9-12月期间，央行五次降息，同时也有4次降准；2011年12月-2012年7月期间，央行2次降息，同时有3次降准。

　　同策咨询研究部总监张宏伟认为，从此轮货币政策表现来看，央行已经有三次全面降息与两次全面降准，货币政策已经走向宽松。其中，4月20日一个百分点的大幅降准表明经济基本面不容乐观，甚至完成年度7%的目标可能有难度，从市场预期来看，本次降息0.25个百分点之后，后续还可能有降准降息政策推出。

　　那么，本轮利率下降幅度多大？从历史经验来看，预计本轮利率下降周期利率至少可下降1个百分点左右。而截止目前央行已经有三次降息，降息的幅度分别为2014年11月22日起的0.4个百分点、2015年3月1日起的0.25个百分点、2015年5月11日起的0.25个百分点，累计下降0.9个百分点。因此，从未来预期的降息幅度来看，仍然有0.25个百分点左右的空间。

　　【降息对楼市影响解读之三：对楼市趋势的影响】一线城市及部分二线城市下半年楼市将买涨不买跌

　　本次降息之前，央行已经两次降息两次降准、各地救市政策等利好频发，为楼市接下来几个月提供了放量的“窗口期”，但就从二季度以来楼市表现来看，尽管救市政策出了好几轮，市场就是没有什么反应，或者有反应的城市仅为一线城市及少数二线城市。“救市”政策很难起到促使市场规模化放量，政策的效果不会很明显，对于供地量偏大与库存量偏大的二线城市、大部分三四线城市上述特征会表现更加明显。从上诉角度来看，央行有必要通过降息进一步刺激楼市复苏和好转，通过楼市基本面的好转拉动宏观经济增长，防止未来经济走向通缩。

　　同策咨询研究部总监张宏伟认为，本次降息之后，对于楼市来讲，在央行降息等政策叠加刺激之下会出现一波入市的行情，市场信心将进一步提升，尤其是原来在“330新政”等政策刺激之下，对于已经呈现出基本面复苏的态势的城市来讲，比如北上广深一线城市、合肥、南京、南昌、苏州等部分二线城市，本次降息之后，购房者成本继续降低，楼市需求进一步激活，上述城市楼市接下来几个月成交量短期反弹是板上钉钉的事情，价格有可能会逐渐坚挺，甚至对于上述一线城市及市场基本面良好的城市（库存去化周期在15个月以下的城市）来讲，本来下半年会预期会涨价或买涨不买跌的现象或提前来临。